利字當頭 - 利世民 2017年7月6日
利字當頭：煙草商越禁越發達
■過去十多年，電子煙的使用人數越來越多。 資料圖片
香港的室內禁煙，說長不長，說短不短，自2007年生效至今，原來已經十年。全世界的控煙政策，其實也大概在十年間，越來越嚴苛。
按照政府官僚的思維，又或者平常人的一般見識，總會以為煙草商遭受到全球政府圍堵，應該沒有好日子過。
事實卻剛好相反。自2008金融海嘯至今，假如你持有幾家大煙草商的股票，如Altria、Philip Morris、British American Tobacco、Japan Tobacco又或者 Imperial Brands等，過去一段日子的回報還算可以。不少抗周期投資基金組合，都必然會有這些煙草商的股票。
為甚麼政府的嚴苛的規管，管不死煙草商？說得白一點，只要是有需求的商品，就算政府將這些商業變成違禁品，留下來的既得利益者，反而因為政府的庇護，由有競爭變成壟斷，賺得更多。
最諷刺是，一心以為自己在道德高地的政客和官僚，還以為是打擊功夫做得不夠，結果越打壓，對既得利益者越有利。
其實在過去十多年，電子煙的使用人數也越來越多。傳統的煙草商在幾年前已經見到相關趨勢，積極研究新產品，準備加入市場。
大概兩年前開始，以世衛為首的衛生官僚，一面倒地攻擊電子煙。殊不知，多年來跟衛生官僚交手的煙草公司，推出的新產品設計，超越了政府技術官僚的認知和估計；像早前被網民發現 Angelababy使用的iQOS，與政府官僚腦海中十年前那些國產貨完全是兩回事。
政府假如出手禁電子煙，分分鐘又再為傳統煙草商服務。比較理智的政府，會確實地去以科學為本，合理地規管新產品。有些政府，例如前宗主國英國的NHS，甚至建議香煙使用者轉用電子煙；美國的FDA，在可見將來也會讓iQOS應市。香港？這些機會……
利世民
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