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2017年8月8日 星期二

財路 - 錢雋 2017年8月8日

財路 - 錢雋 2017年8月8日

財路:津創食正國策可吼


■津創食住環保國策,斷萬億元計投資額,煲得過。 互聯網圖片



天津創業環保(1065)走出去策略,食住環保國策下,斷萬億元計投資額,有排肥仔水,PB、PE又平行家一截,煲得過。

津創主打天津市水務瓣數,由水務供應、汙水處理同再生水,都一應俱全。又除咗本市,津創喺上年中

標安徽界首、湖南寧鄉同新疆克拉瑪依汙水處理項目,再喺今年,中標甘肅省臨夏市,同巴彥淖爾市汙水處理項目,後邊巴彥淖爾市標價,係講緊7.7億元(人仔,下同)。

再睇大環境,據內地相關官員計,喺《水十條》下,依據投資單價同工程任務量初步估計,預計完成水十條全社會投資,大概4.6萬億元。睇到亦諗到,津創唔單只天津,呢兩年走出去搵財路,亦配合到水務國策下龐大商機,津創和味龍。津創繼上年盈利增長33%,到4.4億元,今年第一季,集團純利亦增長24%,到1.2億元,keep住靚仔增長。

場內專業評估,津創今年預測EPS0.41港元,預測PE得12.3倍,津創A股(滬600874)現價約20.1港元,香港H股5.17港元,比A股折讓75%,當H股唔鬱,A股急跌50%,H股比A股仲講緊大折讓50%,H股折讓勁離譜之餘,A股今年預測PE,講緊57倍!

同樣喺內地上市水務股,碧水源(深300070)今年預測PE20.8倍、渤海股份(深000605)41倍、永清環保(深300187)31倍,津創預測PE平咗大大截!津創今、明兩年預估PB1.2倍同1倍多少少,上邊創業環保,今年預估PB4.8倍、永清環保4倍、碧水源2.95倍,又係津創至平!

煲津創,只係翻半番到7.5港元,今年預估PB得1.8倍,就算比起最近磅嘅碧水源,津創目標價PB仍然大折讓近40%!

錢雋
細價股專家
本欄逢周二刊出

錢雋
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