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2017年8月8日 星期二

高山行快遞 - 高山行 2017年8月8日



高山行快遞 - 高山行 2017年8月8日


【高山行快遞】恆鼎博彈空間和味(高山行)(AUG 07)

2017-8-7 9:15:48


資源股彈勢已擴張到二、三線股上,而一直受清盤訴訟困擾的恆鼎實業(01393.HK),在煤價大升下已爭取到不俗的議價條件,相信應可一一化解訴訟壓力,在10月展開清盤聆訊前,相信仍大有反彈之力。

據中國煤炭工業協會資料顯示,隨著去產能效果顯現和煤價回升,今年來內地煤炭行業效益好轉,首五個月全國規模以上煤炭企業實現利潤1233億元(人民幣.下同),較去年同期增近90倍,煤炭消費轉全面轉為正增長。

恆鼎在3月復牌,復牌後平均入場成本也需0.57港元,現市值僅7億多港元,雖則去年連續見虧損10億元,但已較2015年同期的22.85億虧損大大收窄,而且每股帳面淨值仍高達1.114元,折合1.29港元,意即現價只佔其27%!

恆鼎因財困而在去年3月底停牌,期間不斷安排重組,先將2015年底到期的1.9億美元連本帶息票據支付日成功延遲,並積極跟債權人斟談重組大計,最後雙方成立了監管團隊,任期到今年10月底止,負責監管旗下四川及貴州礦區煤炭生產、煤礦開採、煤礦建設、煤產品銷售及財務,並已在1月訂立重組債務合約細則,意即最大難關已過,現只待條件細節而已。

恆鼎來頭甚猛,為內地主要煤礦大集團,客戶包括多家國有鋼鐵製造商如攀鋼、寧波鋼鐵、柳州鋼鐵、武漢鋼鐵及廣東韶關松山股份等,市值一度達三百億元,幕後持貨成本不菲,其中更獲不少名牌基金捧場,入場價最少為2元至4港元多不等,最新股東分布則見大股東鮮揚持股53.8%,而Baring Private Equity Asia GP III 亦持近兩成股權,以其入股時間估計,每股成本應近3港元。

恆鼎最新已將清盤呈請聆訊,押後至不早於10月1日,以作實質論據,由於形勢越見改善,相信壓力漸減,最終可達成長期還債協議,為其消除迷霧,先博上回復牌初段平均成本區0.57港元,空間已相當和味!

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