陸羽仁 BLOG 2017年10月24日
稅改搭起快通道
2017/10/23 09:20:05
網誌分類: 經濟
美股又大升，今次同特朗普有關，美國參議院上週五以51比49通過2018財年4萬億美元的預算案，令到市場對特朗普落實減稅承諾的預期大幅升溫，提振投資氣氛，股票恐懼指標VIX指數回落至10下方，美股全線造好，再創歷史新高。
杜指上週五升165 點，升幅0.7%，收23329點；標普50指數升0.5%，收報2575點；納指升0.4%至6629點。此外，羅素2000中小型股指數升0.5%，運輸指數因升0.9%。表現最好的板塊則是金融和工業股，分別升1.2%和1.1%。大市成交量也顯著回升，上週五共計有約62億股成交，高過過去20日日平均成交量為59億股。
Kingsview Asset Management資產組合經理Paul Nolte表示，上週五的升市主要是市場對「國會可能會對稅改做些什麼」的想法作出的反應，過去的半年，大家可能都已放棄希望了，但過去的一兩天，人們才意識到稅改可能真的會發生。
為什麼參議院通過預算決議的對稅改的落實意義重大？有專家解釋，因為特朗普推動稅改的主要策略是將其作為2018年財政預算的一部分來處理，而稅改議案在參議院中可適用「預算協調程序」（budget reconciliation）規則，在此規則下，稅改案享有「表決快通道」，只需在參議院得票過半（共和黨目前有51票）即可推動立法。通過預算，即係話共和黨人同意特朗普用此「快通道」，意味只要得到共和黨支持，稅改就可以用快通道在參議院過半數通過。
不過，稅改要真正出台，還要走過幾個階段。由於參議院的預算案與眾議院通過的版本內容差異極大，該預算案允許減稅計畫在未來10年增加1.5兆美元的聯邦赤字。眾議院預算案版本對赤字影響較為中性，大減稅的同時還消減包括食物補貼等約2030億美元支出。
接下來預算案需要送眾議院表決或展開兩院協商，眾議院的共和黨人表示，相關協商可能要兩個禮拜。預算案通過後，共和黨就能啟動特殊程序，在參議院以51票的簡單多數通過稅改案。之後交予眾議院籌款委員會投票、兩院進行議商，兩院通過之後再給總統簽署，一切順利的話，稅改有望可以於明年第一季推出。
稅改是特朗普的競選承諾，同時也有助於明年國會中期選舉（Midterm Election）的選情。
特朗普的稅改計劃，除了傳聞會大幅降低企業利得稅15個百分點至20%，以及取消遺產稅以外，其實並未有具體內容。特朗普此前揚言，稅改落實，美國企業可以把省回來的稅金重新投資，將可以推動美國GDP增長「遠超3%」。對此，有分析已經警告，估計美企會把省回來的稅金還債或者回購股市，對股市可能會有短暫刺激作用，但對經濟的幫助不會有太大。
陸羽仁
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