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2018年7月9日 星期一
一周攻略 - 周進略 2018年7月9日
一周攻略 - 周進略 2018年7月9日
《一周攻略-周進略》大跌後小陽春不足恃
《一周攻略》剛踏入7月份,港股延續6月份的悲觀情緒,尋底之路未完。儘管6月份最後
一個交易日,不少板塊有很好的反彈,但投資者經驗豐富者,都深感此為另一次粉飾窗櫥之作,
花開堪折直須折,根本不會太認真看待,反而每一次連番大跌後的個別小陽春,都是一個逃生門
,機會自當把握。
*波幅收窄,成交縮減,深度下降*
無論如何,投資者短期忐忑不安的心態,反映在他們的押注上,是顯而易見的。說悲觀,很
多理由,由年初至今,原本在1月份創出近期高位33484,但無以為繼,之後反覆走低,在
2月份急插至29129,本來相安無事,以時間換取空間,3月份在30000至32000
之間上落,其後4月和5月,波幅一直收窄,成交縮減,大市深度亦下降。
當然,過程中,不乏個別焦點和亮點,大盤不配合,資金轉戰中型股,尤其此前沒有明顯虧
損壓力和潛在獲利回吐的,再加上基本面的話題,例如政策等,即造就是醫藥和健康護理股,教
育股,以至物業管理股等。
*港股25000點才是較大支持*
問題是,隨著大盤一直走低,連番跌穿重要支持參考位,例如上述的29129,以至
2015年第二季創出的當時高位(一直要2017年才重回)的28589,基本上,最為接
近的整數位,例如28000,已經不是甚麼支持了,下一站,很多人估計是27000附近,
但若真的悲觀一點,重回25000才是大支持。那可不是說這兩天可以一下子跌穿,但方向如
此。
邏輯是這樣的:目前沽壓尚未算太沉重,皆因有獲利可恃,說的是2017年後段的升浪。
而這一波行情,投資者在去年上半年未察覺,一直到突破多年來的大型上落市區間頂25000
(嚴格來說是24988),才有真正的改觀,三兩下子,便向上移。換言之,若要投資者的心
理真的感到痛,便要重回起步點,之前累積的獲利不單蒸發,尚要因為高位追貨或加槓桿而受損
,才有額外的壓力。
*看跌者未算多,止蝕亦非一下子*
當然,身在市場中,不希望大跌者,遠比期望大跌者多,一來,人性使然,買進長期持有者
,與經濟共存,與企業共存,應是大多數的傾向;二來,沽空因制度所限,始終是知易行難,而
就算有衍生工具,在絕大多數時候,這種保險的價格非常昂貴,投資者可能寧願減持正股好了。
正因如此,投資者止心蝕離場的速度,儘管在增快,但不是一下子出現,但要累積至相當臨
界點,才有震撼性的發展,這就是更多看淡造空者需要的時機。目前看來,過去半年,充斥著不
同程度的不確定性和不明朗因素,尚且未能把市場情緒由樂觀完全轉變,只因為一切需要時間,
而目前看來,7月底很有可能是大跌一番的概率,比之前大為提升。
*減倉減槓桿,穩守候突擊*
以此觀之,比較符合中庸之道者,不是一下子兩邊極端的,是減持持倉和槓桿,這一點對任
何人來說,都是小心駛得萬年船,寧願穩守本身已有的,才有突擊之空間。短期幾天內,很可能
反彈,但已是大跌前的逃生窗口,投機者已虎視眈眈,不可不察。
《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)
來源 source: http://www.etnet.com.hk
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