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2018年7月9日 星期一

陸羽仁 BLOG 2018年7月9日

陸羽仁 BLOG 2018年7月9日

小米唔易食
2018/07/09 09:08:00 網誌分類: 經濟
09 Jul
中美貿易戰隨著美國於上週五淩晨開出第一槍,正式開打。由於市場中美貿易戰已有心理準備,對股市的壞影響已提前體現出來,到事情真正出現,反而一定消除了市場的不確定性,全球股市,包括中港股市、歐洲股市

和美股都反彈回升,中港股市升0.5%;歐股升0.2%;美股杜指升0.4%;標普500指數升0.9%;納指更升1.1%。

全球股市上週五反彈,今週可能餘溫未了,還會繼續彈嚇,但中美雙方已經準備了第二批價值160億美元的徵稅清單,將於兩週後推出,而美國總統特朗普此前已經表示,如果中國對美國的制裁報復的話,對中國進口產品開徵關稅總額加碼5000億美元,即對中國所有進口美國的貨品徵收關稅。由於特朗普有民意鼓勵,預計他不會咁快收手,貿易戰的壞消息勢將陸續有來。事實上,股市上週五雖然反彈,但美國國債債息卻持續下跌,美國10年期國債債息由6月13日的3.011厘,一路下跌至上週五的2.824厘,跌幅達到6.2%,債息上升等如債價下跌,顯示資金正大舉從股市移到債市避險,對股市沒有信心。

美股上週五跑贏歐亞股市,除了有關貿易戰的不確定因素一定程度上消減之外,更大的原因是美國公佈6月非農就業崗位增加了21.3萬個,高過市場預期的19.5萬個,4月和5月就業崗位增幅被總計向上修訂3.7萬個。失業率從18年低位的3.8%回升至4%,是10個月以來首次上升,這主要是有60萬人進入勞動力市場找工作,加大了基數,推高了失業率,反映了更多人對就業市場有信心。不過,6月平均時薪增長0.2%,低過5月的0.3%增長,平均時薪較去年增長2.7%,資薪增長溫和,又緩解了市場對於經濟過熱的憂慮。

總的來說,正如摩根大通經濟學家Michael Feroli所講的,對股市而言,「這份報告是個好消息,因其表明經濟仍有能力以高於趨勢水準的速度增長,而不會產生太大通脹的壓力,一定程度緩解了聯儲局對加息步伐落後於經濟週期的擔憂。」

另外,美國商務部的報告顯示,美國5月貿易逆差下降6.6%至18個月低位431億美元,加上就業市場強勁,強化了市場對美國第二季經濟增長的預期。市場預計第二季GDP增長年率高達5%,較第一季的2%增速快一倍多。美國經濟理想又未至於會逼使得聯儲局加快加息步伐,支撐美股反彈。

不過,有分析師警告,對於美國經濟今年的增長,不能過於樂觀,因為隨著貿易戰開打,很有機會逐步惡化,美國及其貿易夥伴相互針鋒相對的關稅舉措,將擾亂供應鏈,推高物價,打擊企業投資信心,將會導致招聘活動放緩,特別是製造業。就業市場轉弱,拖慢美國經濟,甚至抵消了大稅改等財政政策刺激經濟的效果。

本地市場今日的焦點是小米(1810)掛牌,小米上周五在場外交易價約16至16.1元,比招股價17元低5.3%至5.9%。小米是本地首隻「同股不同權」的新股,其定價17元,是招股價範圍17元至22元之下限,但市道不就,仍然有可能跌穿招股價。

雖然今日市況氣氛尚可,小米跌後或有反彈,但想做即日鮮也較難搵食,因為若跌穿招股價,蟹貨不少,唔係咁易炒。加上未來同股不同權巨股排往隊來上市,若然手慢走唔切,市場焦點也會好快轉去其他新股,小米可能要較長時間尋底。所以想炒小米者,無論賺蝕都要快走。

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