焯焯有餘 - 關焯照 2018年11月22日
焯焯有餘：買中電可攻可守 - 關焯照
中電業務具壟斷性，而且派息穩定，進可攻退可守。 資料圖片 適中字型 較大字型
美股位高勢危，即使美國三大股市指數，道指、納指及標準500指數，在現水平大幅回吐三成，筆者也不會感到意外。因為美股這個超級大牛市，已持續了10年，若以經濟周期計算，美國股市壽終正寢的機會是相當高的。
美股正在開始大跌，對港股來說，絕對是雪上加霜，原因是港股早已在今年年初於33484點見頂，之後便輾轉下跌至上月底的低位24540點，跌幅超過兩成半。而同期的美股表現卻相當不俗，只是在最近兩三個星期才開始下挫，所以現時美股的跌勢只是追港股落後，大家不用大驚小怪。
聯儲局不斷加息，已令環球資產市場出現爆破跡象，一旦資產價格，例如美股，大幅下挫，這會拖累美國經濟，而最受影響的肯定是失去工作的市民了。既然美國的經濟表現有機會轉差，聯儲局可以繼續加息的空間便細了，對收息一族來說，聯儲局減慢加息步伐便變成一個入貨良機。
筆者認為美息已不可能大幅上升，所以買一些有壟斷性而派息穩定的企業，例如中電（002）便是一個既可守而進亦可攻的策略。
在過去幾年，中電股價持續上升，即使今年恒指大跌，中電的股價仍上升了12%，真是厲害。做中電股東還有其他好處，原來股東可以參觀中電設施。今年股東活動更加入股東可以免費攜同一位青少年參加，讓股東和親友了解電力運作及工程師的工作，看來中電管理層真識冧小股東。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出
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