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2018年12月24日 星期一

一周攻略 - 周進略 2018年12月24日

一周攻略 - 周進略 2018年12月24日


《一周攻略-周進略》港股假期戰地鐘聲,明年初始見大執倉

  《一周攻略》港股上周的不算波動,甚至可以稱得上是平靜。可不是嗎?以往港股一直受兩

股力量拉扯,一方面是外圍市場,主要是美聯儲的貨幣政策,其相關舉動,影響至深,對於全球

資產價格,都是聚點,另一邊廂,是內地財金政策,以港股當中

,愈來愈大佔比是中資相關,反

映內地經濟為主的,自然與日俱增。
  然而,有趣的是,上周美股或A股的跌勢,似乎沒太大打擊港股信心,或許這只是說明了,

投資者已經是悲觀之極,無心戀戰者,早已打退堂鼓,一直已離場,作壁上觀,至於仍在苦戰者

,都不敢輕鬆下來,因為太窄的波幅和太低的成交,意味任何突發的行情出現,押注者面對的風

險都不易由敗局扭轉。
 
*總統批評央行,可謂聞所未聞*
 
  無論如何,踏入12月,其實港股已經充滿節日氣氛,投資者或多或少已接受,今年的戰績

如何,都大致上已成定局,不必再介懷,有些放假去也,有些更努力作準備,多研究多思考,各

有各的打算。
  正因如此,面對如此動盪的全球財金格局,由美聯儲主席連番被美國總統批評,可謂聞所未

聞,到剛過去的周末,相關官員出來澄清解畫,總統並非打算把鮑威爾辭退,可算是天下奇聞的

一點小插曲。
 
*美國雙赤嚴重,憂債務貨幣化*
 
  事實上,美聯儲作為中央銀行,其獨立性不容隨便影響幹預,否則,外界對於已經多年來負

債累累的美國,會怎樣想?正常的央行當然不會隨便把雙赤自己來擔,但在不正常的情況下,會

否被逼硬接所有財政黑洞,一概以貨幣發行了事?果如是,則美元的地位不保,金融市場勢必有

另一番大變化。
  短期而言,相信美國當局深明這個道理,不會貿然亂來,故此,整體金融市場有望在相關澄

清後,得到一點平靜,就如聖誕節假期當中的一點戰地鐘聲。

*宜持盈保泰,有錢不愁沒貨買*
 
  誠如本欄多月以來的建議,投資者應該持盈保泰,管好風險,如今看來,正是合宜。假如大

家手上有現金,不愁他日沒貨可買,但若勉強把槓桿推到盡,在可承受風險能力以外,則一個大

浪蓋過來,誰也招架不住。
  暫時看來,在尚餘幾個交易日,本年內最高位和最低位,應已見過,其他日子,應該仍在目

前水平徘徊,沒有明顯方向。尤其既然美股和A股之前跌而港股未跟隨大跌,則即使短期內美股

和A股有反彈,港股亦未必一定受惠。
 
*短期部署今年了結,別跨越假期*
 
  部署方面,年內的格局很清楚變化的,是由新經濟轉戰舊經濟,甚至不是所有舊經濟,而是

局部的,只挑最穩定之選,例如公用和房託,這一點,在山雨欲來風滿樓的日子,更見明顯。

  估計由2018年過渡至2019年,在第一季,尤其1月份,會先有一定的組合重整,資

金的進銳退速,反映投資者對全球經濟環境的改觀,以至對政經形勢不明朗的擔憂,股市波動性

增加,概率相當高,如無必要,短期部署只在2018年前清理掉,不要跨過假期了。

  祝各位節日愉快!《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)

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