張笑衝﹕騰訊短線有力試326元
【專訊】恒指上周五升129點，收報25,753點，成交金額912億元。美股持續大跌，港股低開逾百點後沽壓加劇，銀監部門對部分銀行進行窗口指導，內銀股受壓，恒指曾低見25,313點，但其後中宣部版權局副局長馮士新表示，首批部分遊戲已經完成審核，正在抓
緊核發版號，騰訊控股（0700）由最低位297元直線拉升，一口氣倒升4.5%，單隻股份貢獻恒指112點升幅，幾乎是獨力拉升大市。臨近年結粉飾櫥窗，市況不應太差，但上周五全日下跌股份數目都接近1000隻，年結過後，市況似乎有點凶險。
中央經濟工作會議結束，罕有地發布了一個極為長篇的發布，政策定調是強化逆周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策；繼續深化國企、財稅、土地等領域改革；創造公平競爭的制度環境，鼓勵中小企業加快成長；之後才到堅持結構去槓桿、防範金融市場風險等工作。大致上，刺激經濟是重中之重，手段還是以減稅為主，貨幣政策提及不多，即使有指刪去了「中性」，或暗示會偏向寬鬆，但中國流動性已很充裕，問題是缺乏加槓桿的主體，減息降準也未必能解決此問題。
工作會議結束 夜期跌幅擴大
減稅利好企業，但對股市的提振作用，效果遠不及大水漫灌。12月至今美股大瀉10%，港股才回落約3%，或多或少是市場對中國救市有很大的憧憬，故上周五工作會議結果公布後，港股夜期跌幅即時擴大，A股則顯然率先擔心利好落空，一度失守2500點關口。坦白說，新一屆中央政府2012/13年上台以來，有很多政策和方向，最終若非一地雞毛便是無疾而終，最先是大眾創新、互聯網金融，結果就全國都是P2P，民眾數以萬億元的資金被騙，投訴無門；國企混改、自貿區搞了多年，未聽說有何進展或效果，雄安新區至今還是一片爛地；到今年去槓桿，更令全國蕭條、民營經濟硬著陸。在當前高度複雜的環境下，期望現政府能令中國經濟在明年迅速重拾動力，似乎是有點樂觀。
憧憬內地救市 勿太樂觀
現在美股大跌，分析員幾乎全面看好已大幅調整、政策又全面穩增長的中國和新興市場，表面看很合乎邏輯，但每年年初大家的共識，往往都是錯誤、甚至朝相反方向發展，筆者對此頗有保留。事實上，國指和A股都反彈乏力，國指上周五即市低位更直迫10月30日的低位。恒指相對較佳，全因騰訊回勇。技術上，騰訊300元是重要支持位，上周五失而復得後大幅抽升，整固完成再上的機會不小，短線有力上試通道頂部326元。
市況太差 入市嚴控注碼
但要留意，騰訊2019年預測市盈率逾30倍，雖然從歷史估值看是偏低水平，但以當前全球股市狀況而言，吸引力一般。再者，即使騰訊直線拉升，但國指一直維持較大跌幅，而全市下跌股份也一直維持接近1000隻，整體市況相當疲弱。雖說買股要買強勢股，但現在全球市況偏淡，很多曾經大彈的股份在不知不覺間又破底。即使筆者相信騰訊低位已現，但在現水平高追，短線尚有水位，惟市況一轉差，回落速度可以相當快。再加上中宣部會批准什麼遊戲也是未知數，若最受歡迎、吸金力最強的PUBG不包括在內，對騰訊的幫助也有限。有意趁好消息高追的話，也要控制注碼。
[張笑衝 還看金蕉]
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