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2019年1月17日 星期四

曾淵滄專欄 2019年1月17日



曾淵滄專欄 2019年1月17日

曾淵滄專欄:買長和賭英國不脫歐 - 曾淵滄


英國國會以極大比數否決首相文翠珊的脫歐協議,整個脫歐行動,極可能成為一場大鬧劇。資料圖片 適中字型 較大字型



英國國會以極大比數否決首相文翠珊的脫歐協議,看來,整個脫歐行動,極可能成為一場大鬧劇,最終是再度舉辦另一場公投,而公投結果會是不脫歐。經過這麼長的一場脫歐談判,更多英國人終於明白脫歐的可怕。如果英國最終選擇不脫歐,長和(001)這隻股就有不錯的投資價值,是值得賭一賭的股。

去年,中國政府宣佈收緊民辦教育的管理,使到多隻內地教育股股價大跌,情況有多嚴重,至今仍難估計。儘管如此,前日又有一隻內地教育股開始招股,那是中國科培教育集團(1890)。

將來,中國民辦教育會分為「盈利」與「非盈利」兩種,「非盈利」學校可以免費得到土地及政府津貼,而且不必交稅,但不能併購及連鎖經營。「盈利」學校就得自己買地,無津貼,全面商業化經營。目前已上市的多隻教育股可能仍然是以「非盈利」學校註冊,可能要逐步過渡到以「盈利」學校註冊。

科培目前也是「非盈利」學校,但是已經準備全面轉為「盈利」學校,校舍的土地是以市場價買下的。如果科培能成功轉型為「盈利」學校而能有不錯的盈利,便可以成為其他仍然屬於「非盈利」的學校轉為「盈利」學校的樣本。

去年,能夠逆市上升,成為避險股的股以公用股、房託股為主,綜合性業務的太古(019)則是這個板塊中的異數,也能逆市上升,近幾天升幅加快。太古股價的上升,主要是因為正在進行業務重組,賣掉一些非核心業務及資產,同時成功私有化港機工程,重組帶來巨額的利潤,並向市場顯示其價值。

曾淵滄
財經評論員



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