真知灼見 - 溫灼培 2019年1月17日
《真知灼見－溫灼培》澳元處蜜月期暫料橫行
《真知灼見》當市場上不少投資者仍把焦點放在中美９０天的貿易談判上，期待於本月底當
中國副總理劉鶴訪美期間可有所突破。但在中美貿易談判尚未有結果，環球經濟轉弱情況已逐步
在浮現，且相當顯著。在中國，從１２月份的出入口數字、鐵礦石入口及汽車銷售數字下跌可見
，中國經濟已出現較全面回軟。當中尤以生產物價指數的大幅下跌，由１１月的１﹒８％年增長
率急降至１２月的０﹒９％增幅，更令人擔心工業製成品在中國缺乏需求。事實上，經濟轉弱不
限於中國，歐元區１１月工業生產按月急挫１﹒７％，跌幅是近３年來最差。當中，德國１１月
出口按月下跌，而法國綜合採購指數更見收縮。美國情況較好，但其１２月綜合採購經理指數亦
回落至５４﹒４指數點水平。
商品貨幣澳紐加主要跟環球經濟走。當環球主要經濟體的經濟回軟，可想像商品貨幣要升便
不容易。近期商品貨幣回升，很大程度上是拜中美雙方釋出善意緩和貿易磨擦所賜。但因應環球
經濟已見轉弱，假如中美最後所達成的協議一旦未能得到全面和解，提防商品貨幣有機會再度走
弱。不過從現在到２月底這段蜜月期間，由於市場對中美貿易談判仍存盼望，料澳元較大機會於
７０－７３美仙徘徊。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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