股金豐采 - 涂國彬 2019年1月17日
《股金豐采－塗國彬》美加息若放慢，持金機會成本變
《股金豐采》金價從去年第四季度開始止跌反彈，隨後動能明顯增強，並將升勢延續到今年
，只是１３００美元阻力非輕。
全球經濟增長放慢，包括歐美中在內的經濟數據令投資者擔憂，就連美聯儲也不得不改變。
美聯儲釋放鴿派訊號，鮑威爾表示對加
息有耐心，必要時調整縮表。在他之後，愈來愈多人同樣
態度，目前預期今年加息兩次，這對於黃金自然利好。
＊外界憧憬加息見頂＊
一直留意筆者分析的朋友，對於我一直申述，明確表示貨幣政策正常化才是重點，當不會陌
生。如今，上季有鮑威爾轉調，近日有耶倫提示，金價築底後，似已可望回升，準備就緒。當然
，上次加息不一定就是這個加息周期的最後一次，但接近見底卻又顯而易見。
如此一來，持有無息可收的黃金，機會成本便由過去幾年上升中，轉為下降中，這有利金價
，其近日緩緩向上，不難確認。對於金價，２０１９年應該樂觀一點。
何況，地緣政治風險持續。中美貿易談判雖然維持進度，但涉及結構性問題仍是非短時間內
可以解決，後續仍有不確定性。昨日就又有美國要查華為的消息。
此外，脫歐協議被否決，雖然首相贏得了不信任投票，但接下去會何去何從，猶未可知，距
離３月２９日的脫歐大限愈來愈近。
＊金價短線受制１３００＊
當然，從去年聖誕假期後，市場情緒有所反彈，恐慌指數ＶＩＸ已經回落至２０下方。美國
三大股指從低位反彈，油價亦止跌走高。加上沒有進一步美聯儲方面新的消息，黃金的上行動能
有所受限。況且千三水平積累了不少阻力，並非一時可以突破，才有眼下徘徊震盪的局面。
考慮經濟環境轉弱和加息放慢是趨勢，而地緣政治風險是常態，金價稍後突破，上行可期。
《永豐金融資產管理董事總經理 塗國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
＊ 塗國彬為證監會持牌人士，並無持有上述股份之財務權益
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