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2019年1月17日 星期四

冰說聰明 - 青冰 2019年1月17日



冰說聰明 - 青冰 2019年1月17日


冰說聰明:教育龍頭股浴火重生 - 青冰


中教聯席主席謝可滔(右)及首席執行官喻愷。資料圖片 適中字型 較大字型



今年的投資氣氛,先被一個內地PMI打沉,恒指跌穿25000點,上證低見四年低位2440點,當大家心死之際,貿易談判有進展,中央先降準再漏口風會出政策救經濟,汽車、家電、基建及5G概念紛紛起步,積弱多時的內險也回穩,氣氛逆轉,指數升升嚇已經接近27000點了。

前年最熱炒的四個板塊,手機、醫藥、教育及物管,去年先後受行業低迷及政策打壓,在全面看淡下,今月反而有唔錯的表現,就以藍籌的兩藥兩手機來說,均從低位反彈一至兩成。教育股去年都從高位腰斬,全因8月監管機構發佈意見,阻民辦機構併購義務教育,整個sector暴跌,當日跌得最少都要兩成埋單,自此之後,教育股併購的通告完全絕跡。

近日開始有中外投行放風,話相關的規則將會在今年上半年正式落地,有助消除不明朗因素,恰巧地近日又多了教育股宣佈新的併購,如民生教育(1569)、新高教(2001)及中教(839)。青冰一直都有跟開中教,因為佢係行業龍頭,市值最大收入最多,加上專注高等教育及職業教育,相信同中央著力打壓的義務教育冇咁大關連,唔知係咪咁,佢的跌幅在去年係較少,雖一度從高位跌52%,但都是只限一天大平賣,之後都在9蚊上下徘徊,相對於同業跌了超過一半後仍在低位浮沉,明顯屬強勢。

中教前兩日公佈收購山東省泉城大學,屬省內名校,而該大學剛虧轉盈,亦是公司首次打入人口第二大省山東,潛力優厚。

睇返佢哋上市後已是第四單收購,目標似乎非常明確,就是通過併購而壯大,基金就最鍾意這個概念,所以VP除了手持中教外,仲一齊合作搞教育基金。中教今年累升12%,又剛破中期降軌,雖然估值較同業貴,但炒股買龍頭,畀少少溢價也是值得。

青冰
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本欄逢周四刊出



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