陸言堂 - 陳永陸 2019年1月17日
《陸言堂－陳永陸》市場輪流炒作，中國科培（０１８９０）可認購
《陸言堂》美股昨晚（１６日）大升，主要受金融股帶動，不過要留意的是美銀美林業績理
想，主要受到美國加息令息差上升因素影響，但今年聯儲局將會暫停加息，相信金融股受息差因
素支持不會多久，故此國際金融股暫時不宜過分追捧。
港股今日（１７日）相信會跟隨美股走勢造好，不過由於２７０００點成為近日的阻力所在
，要企穩在該水平，似乎要多一些利好因素支持才可以，但幸好的是近日市場正出現輪流炒賣的
情況，好像醫藥股近日升勢十分理想，而內險股亦開始出現升勢，主要受惠於近日公布第四季的
保費收益數據有理想表現。
除了醫藥及內險股外，汽車、教育股近日亦受追捧，前者因為政策因素，以及內地有關部門
預期，今年汽車銷售仍然可以維持平穩；至於後者似乎是由於不少股價已反映了政策可能帶來的
利淡因素，在估值變得吸引下，自然會受到追捧。
＊中國科培值得認購＊
故此，在華南地區民辦教育機構、現正招股的中國科培教育（０１８９０）可以留意。今次
招股以中間價計算，科培教育的集資淨額約７﹒６億元，當中４４﹒９％將用於收購；
３７﹒６％用於擴充現有學校；７﹒５％用於償還貸款，其餘１０％為營運資金。雖然《民促法
》最終版市場預期將在２０１９年推出，不過由於科培教育戰略併購是公司拓寬校園覆蓋的策略
，公司會考慮具有升格為本科院校潛力的優質民辦大專院校作為併購對象，同時還會以經濟水平
、教育水平、地理、人口以及市場競爭情況來作為併購考量標準，所以應該不會受《民促法》所
影響。
另外，除了收購外，集團目前正在進行廣東理工學院擴容工作，第一、二期工程已分別於
２０１７年９月和２０１８年第三季竣工，首期工程將容納人數擴大至約６０００名學生，第二
期建築工程增加容納學生人數４０００名，而第三期工程工作於２０１９年動工，預計可擴充學
生人數超過１０００名。這都會為集團帶來盈利增長動力，而且內地對高等教育需求殷切，加上
中國製造業升級改造，未來收生人數可望持續增長。
如果科培教育最終以上限價２﹒７元招股價定價，市盈率其實亦只有約１０多倍，估值吸引
，加上預計每年派息比率約為四成，預期股息率約４厘，亦是十分吸引水平，值得留意及認購。
《獨立股評人 陳永陸》
來源 source: http://www.etnet.com.hk
陸言堂 - 陳永陸 舊文