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2019年1月21日 星期一

智取大市 - 晉佳 2019年1月21日



智取大市 - 晉佳 2019年1月21日


智取大市:退休投資選股法 - 晉佳


領展最近4年資產淨值年複合增長率16%,長遠面對本港樓價風險,能否重覆過往幾年強勁回報,實屬疑問。 資料圖片 適中字型 較大字型



上期講到退休投資,買入持續提升回報能力、派息穩定上升嘅公司,長期持有,再將股息投入滾大。聽落好廢,但求其講幾隻高息股,其實都未必入圍。

滙控(005)2017年派息比率高於100%,股息率6%。資產淨值按年上升5.5%,單一年計,扣除本港2017年通脹1.7%,以股代息嘅話,持有滙控喺2017年價值膨脹10%,經濟上升周期表現未算交到數,一旦遇上逆周期,回報遠低於10%,以股代息拉勻每年只有個別數實質增長。

領展(823)雖然股息率3.2厘,但係截至2018年3月底全年收入升一成,資產淨值上漲29%!最近4年資產淨值年複合增長率16%,扣除通脹後加股息再投資,每年有超過16%資產實質回報。當然過往幾年樓價上升,長遠面對本港樓價風險,領展能否重覆過往幾年強勁回報,實屬疑問。除非領展顯著下跌,否則未來會進入低回報階段。

如果揀其他高質長線投資,要留意穩健派息、市盈率偏低、正現金流,仲會將資金尋求可觀IRR項目,最好樓價影響相對細,市面上仲有選擇,稍後講。

晉佳
http://fb.com/advanceguy1
本欄逢周一、三、五刊出



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