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2019年1月21日 星期一

何車500 - 何車 2019年1月21日



何車500 - 何車 2019年1月21日


何車500:發新年財,買澳博 - 何車


澳博路氹「上葡京」興建5年,即將落成。過年後炒「上葡京」入夥,中線睇9.6元,可升34%。 資料圖片 適中字型 較大字型



何鴻燊家族成員持有的3隻賭股中,澳博(880)最吸引,「同場加映」上周三薦買,由6.86元升上7.17元,今日補幾筆。

1)澳博2017年盈利19.63億元,大行平均預測2018年賺25.85億元,按年增32%,往績PE 20.6倍,預測15.3倍;預測過於保守。澳博2018年首3Q賺22.05億元,按年大增59%,其中Q3賺7.07億元,按年更大增65%;首3Q所賺已相等於2017年全年的112%。大行預測若然準確,則澳博去年Q4只賺3.8億元,按年大跌近4成,不可能。

去年Q4若維持前3季水平(每季7.35億元),澳博去年全年可賺29.4億元,大增50%而非大行預測的32%,PE為13.8倍,較8年平均16.5倍為低。公佈業績一旦better than expected,可為股價帶來刺激。

2)澳博2018年預期PB 1.48倍,遠低於8年平均的3.27倍。

3)澳博是估值最低的濠賭股,何超瓊是第二大股東的美高梅中國(2282),則估值最高,2018年預測PE 39.2倍,PB 5.59倍。

4)路氹「上葡京」興建5年,即將落成,總樓面644萬方呎,總成本360億元,每平方呎不足5,600元。若現時才開工,相信每平方呎重置值非1萬元不可,以此計算,澳博的實際PB低至0.72倍!



★發新年財,買濠賭股,揀澳博,博狗年尾豬年頭見8.2至8.5元。過年後炒「上葡京」入夥,中線睇9.6元,可升34%。

上月10日於1.8元薦買創維(751),新聞利好,現價2.16元,較薦買前升20%,贏恒指16個百分點。現價預測PE 5.6倍,PB 0.35倍,仍然偏低,升見2.5元才斬邊留邊。

國際資資(1051)上周收6.3仙,全周升1仙,幅度已是19%。市值17億元,總NAV 112億元,PB僅 0.15倍;持淨現金63億元,每股23仙,相等於股價高達3.8倍,料是全港含現金量第一的股份。PX Capital Partners去年成為新主,持23.16%,最高購入價10仙,均價8仙,成本逾5億元,暫蝕四分一,相信料有後著。若恢復派息,爆炸力將非同小可。小注投機,限制風險,刀仔鋸大樹,即使股價升至現金值的一半,升幅已逾8成,到時PB仍不過0.27倍。

何車
本欄逢周一、二、三刊出



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