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2019年3月25日 星期一

大茶飯 - 青冰 2019年3月25日

大茶飯 - 青冰 2019年3月25日


【大茶飯】合和私有化曲終人散 (青冰)


早前曾提及的兩隻私有化股票,合和(0054)及哈爾濱電氣(1133)均在上周進入另一階段,合和在股東大會投票中,以高票97.9%贊成,通過私有化計劃,將結束46年上市生涯,而哈爾濱電氣亦在上周寄出私有化通函,並定在5月7日舉行股東特別大會作投票,青

冰早幾個月曾撰文提過,近年國企私有化的成功率是百份百,且看今次有冇例外。

早兩日David Webb發文談及合和私有化,話私有化價格只係NAV的六折,但結果仍獲大比數支持通過,正反映港股市場的企業管治係幾咁曳,少數股東權益沒有保障,亦沒有好的法規令少數股東可以影響公司決策,從而減低股價長期比資產值大幅折讓。

還記得年初時有報導訪問過「長毛」,佢分享咗自己投資成功的經驗,廿幾年來每年回報達兩成,大幅跑贏恆指。當日同幾位戰友閒談時,有戰友咁講:「頂,條友根本就係靠市場有缺陷而發達,依家上咗岸就經常發文不斷揭發呢隻嗰隻有問題有泡,幫小股東維權而減少市場機會,即係阻住勤力的後輩發達啫。」唔知各位讀者戰友是否同意呢?

好喇似乎扯得太遠,都係講返合和啦。青冰當初都唔太睇好私有化,覺得出價仍然折讓太多喇,未必受基金股東支持,不過持股最大的基金Southeastern Asset Management,手持獨立股東的一成投票權,在較早時已表明支持,而誠哥在1月底時更特意增持咗少少合和股份,令到長和要申報此交易,直接將行動浮面,你話誠哥是有心定無意呢?現在回想,這個咁明顯的舉動,就表達了誠哥支持的訊息,有好多猶豫未決的基金,又或者以前跟開誠哥搵食的市場人士,應該都感受到誠哥那份誠意,投票時亦會識做。

較令青冰惋惜的是,在合和私有化的股東會中,胡生兩父子全無交流,阿仔直頭唔想答記者問題,令到胡生都頗為尷尬,可想而知當日胡生決定要做私有化時,要將父子關係浮面,所受的壓力都幾大,如果今次最終是失敗,真係唔太值得喇。

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