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2019年3月25日 星期一

陸羽仁 BLOG 2019年3月25日

陸羽仁 BLOG 2019年3月25日

上週五美股在內外夾擊之下,杜指勁插460點,收報25502點,跌幅1.8%;標普500指數跌1.9%,又跌番去2800點水準,始終突破不到2815點左右的三頂位置;納指表現更差,大跌2.5%。

德國3月份製造業數據跌至6月以來最低,再加上英國脫歐不順,歐洲三大股市都跌超過1.6%;跌浪去到

美國,美國內部更是傷痕累累,除了公佈的3月份製造業數據同樣疲弱之外,美國長短期國債息率更出現倒掛現象,美國3個月期國債息率2.459厘,高過10年期的2.347厘,是2007年以來首見。國債息率出現倒掛是一個短期風險指標,被視為經濟衰退的潛在先兆。

不過,有不少分整認為美股上週五跌得這樣多,是投資者的反應過敏,例如Economic Outlook Group的董事總經理兼首席環球經濟學家Bernard Baumohl表示,「國債息率曲線的走勢被誇大了。」不認為應該貿然得出衰退即將來臨的結論。簡言之,國債息率出現倒掛屬超前指標。

另外,美股在去年的平安夜大跌後出現強力反彈,全靠中美貿易談判會在短期內達成協議,中美停止貿易戰的預期升溫,但近日又有不少暗湧出現,令到市場開始擔心中美談判可能有變,例如上週五,市場就被美國總統特朗普的言論嚇了一跳,特朗普表示,與中國的貿易談判正取得進展,「可能會達成」最終協定。又補充,建議保留對中國進口商品徵收關稅,以確保中國遵守協議。據聞,特朗普認為中國承諾在幾年內加大採購美國貨品1萬億美元太少,起碼要以倍數提高。讓人懷疑中方會否接受特朗普這些要求,擔心中美談判能否在短期內達成協議。不明確因素大增,對股市造成壓力。

睇美股除公用事業股外,標普500指數11個主要類股中的所有其他類股均收跌。金融股受到聯儲局宣佈今年不加息,明年甚至可能減息,令到息息收窄,影響利潤。而長短期債息出現倒掛,再打多一棍,股價就跌到四腳朝天,整個金融板塊平均大跌2.8%。

港股今日應該跟跌,金融股較傷,後市睇大陸,會否跟足美股跌勢。大陸股市近日有少少和美股各自走之勢,有自己的運行規律。

陸羽仁
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