公司業績由盈轉虧，通常都「無運行」，牌面上應及早沽出。然而，若只是短期虧損，公司股價又變得吸引，則可反其道而行考慮低吸。從事印刷業的鴻興（450），盈利由賺逾10億元，變成虧損7000萬元，股價即時受壓回落至1.2元。不過，由於年度仍派息10仙，包括中期息3仙，以及
末期連特別息7仙，息率高達八厘。
鴻興上年盈利大增，主要是由於出售深圳倉庫賺取10億元，上年派息高達33仙，曾引起市場熱炒，但印刷主業受制紙價上升，業績只是平平。
去年，鴻興在各項印刷經營勉強保持盈利，但在印製高級圖書方面，為爭取業戶長期支持，暫緩同步增加紙價，因而出現虧損。
此外，在外匯合約蝕了4000多萬元，因而合共虧蝕7000多萬元。隨著人民幣匯率回穩，紙價回軟，兼且調整印刷收費，預期鴻興今年可望恢復盈利。
今年可望恢復盈利
於去年底年結時，鴻興手上淨現金仍超過9.5億元，折合每股超過1元。鴻興每股帳面資產淨值高達3.5元，加上在各地廠房從來沒有重估，一旦變賣，即可帶來巨大利潤。
鴻興在中港六個地點設有廠房，內地廠房位於深圳、中山、鶴山、佛山及無錫。集團在鶴山廠房興建的2.5萬平方米新增生產設施，已於去年完成準備投入運作。
擴展計劃的另一個重要部份，是在越南河內興建一間佔地3.5萬平方米的先進印刷廠房，該廠房預計在將於今年下半年投入服務。由於集團接連有新廠房落成，意味部份舊廠房可以重建或出售，隨時可套取大量現金及盈利。
管理層強調，集團近年有系統投資於自動化設備，增強應變能力，有助提高收益，掌握新興市場趨勢。
管理層對未來一年充滿信心，相信隨著經濟邁向全球化、互聯化和數碼化，鴻興將繼續成為環球客戶首選合作夥伴。
鴻興原先是家族控股公司，後來以每股5元，把大約三成股票，出售給日本大型上市包裝商「聯合株式會社」，雙方持股各三成，但管理權仍在家族手上，日資公司則派員出任非執行董事。日資銳意協助鴻興發展，去年更把在深圳業務注入。鴻興是高資產現金牛，兼且願意派發較高股息，可趁低吸納。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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