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2019年3月27日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2019年3月27日



談國論企 - 黎偉成 2019年3月27日


《談國論企-黎偉成》製造業固投前二月同比回升

  《談國論企》中國的固定資產投資(不含農戶.下同)於2019年1-2月同比及環比皆

回升,且形成7連升之態,特別是製造業的同比出現增長,反映出政府的以供給側改革為主的挺

內需政策取得預期成效,和可以在相當程度抵銷由特朗普對華掀發的經貿、科技戰之壓,料中國

的實體經濟大有穩中有進增長之能奈!
 
  據中國國家統計局所發布的最新資料顯示,全國固投於2019年1-2月份累計達

4﹒485萬億元同比所增長6﹒1%,即使較2018年同期的7﹒9%升幅少增1﹒8個百

分點,卻仍是良性表現,因:(一)此為自2018年8月份以來的環比節節上升之態,並建立

7連之升,即由2018年8月份所升的5﹒3%,到9月份提升0﹒1個百分點至5﹒4%,

到10月份5﹒7%環比增長0﹒3個百分點,而11月份及12月份持平於5﹒9%,轉戰至

2019年1-2月份所達的均增6﹒1%,可解讀為固投有持續穩步的改善和提升。

  更重要的,是固投的主要組成部分中以(二)製造業的表現相對良好。即使製造業的固投於

2019年1-2月份的同比增長5﹒9%,尚低於整體固投升幅0﹒2個百分點,卻相對於

2018年1-2月份所增的4﹒3%顯著提升1﹒6個百分點之普,乃於特朗普單邊主義地於

2018年7月份開始「落實」對華輸美商品加徵關稅劣行以來的徐徐上升,未有受到美方保護

主義所掀貿戰的太大壓力和衝擊。
  需要重點指出者,為製造業的固投仍有良莠不齊之象,而(三)良佳者,為多個有高增值、

高效益行業固投有快速增長,如:(I)通用設備製造業固投2019年1-2月份的同比增長

12﹒7%,較2018年同期所增的0﹒1%飆升凡12﹒6個百分點之普;(II)專用設

備製造業固投增16﹒3%,更扭轉上年前二月跌6﹒1%之劣象;(III)汽車製造業固投

同比增8﹒1%,而上年同期則跌2﹒7%。
  甚至(IV)交通運輸、倉庫和郵政業的固投同比所增7﹒5%,較上年前二月的

13﹒4%升幅為低,只因(i)道路運輸固投同比少增6﹒1個百分點,升幅卻仍達13%,

不差矣;而(ii)鐵路運輸業固投更飆升22﹒5%,比上年的3﹒4%多增19﹒1個百分

點。
  製造業中(四)要改進的有:(1)鐵路、船舶、航空航天和其他製造業固投於2019年

1-2月份同比跌9﹒7%,上年同期則增11﹒9%;(2)電氣機械和器材製造業同比回落

2﹒2%,上年前二月尚略升3﹒1%。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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