筆者周一與內地資深投資者討論A股及港股表現，在外圍全線上升及周末利好消息加持作用下，A股各大股指與港股明顯上升，實現了4月開門紅。深滬兩市成交再次突破萬億，市場呈現了大市大升、個股凸升的情況，看似股市賺錢的效應開始回歸投資市場。
不同板塊的投資主題不斷出現，區塊鏈、國產軟件、豬
肉、有色金屬、家電等板塊均呈現強勢。其中，宏觀科技板塊走勢相當突出，區塊鏈、國產軟件、大數據、雲計算等板塊漲幅領先，主要因國家互聯網信息辦公室發布第一批197個境內區塊鏈信息服務備案編號，百度、螞蟻金服、騰訊、京東、中國平安等赫然在列。區塊鏈作為高科技細分板塊之一，相關概念受到炒作，國產軟件也漲不停。
另一方面，財政部、稅務總局、海關總署聯合印發《關於深化增值稅改革有關政策的公告》，決定自4月1日起降低部分行業增值稅率，受益於減稅降費的板塊表現出色。增值稅率下調將使煤炭、鋼鐵、有色金屬等產業受惠。
此外，國家統計局數據顯示，中國3月官方製造業PMI升至50.5%，重回增長區間，創2018年9月以來新高，超過市場預期。此外，中國3月非製造業PMI為54.8%，同樣超市場預期。新出爐的重磅數據顯示實體經濟數據有企穩跡象，第二季度存在較大機會見底回升，後續政策配合有望進一步推動股市的基礎性回升。
不過，內地股市的表現，亦分流了部分港股資金，北上資金最近波動較大，市場大起大落，資金大出大入，主要是現在的市場進入了資金市，即由流動性推動股市。由於美國不加息並縮表、中國減息等因素，某種程度上看來，市場上已經出現資金泛濫的情況，這或多或少有一些熱錢，特點是進出頻繁，快進快出，這種情況影響了整個市場表現。政策面利好企業表現，但需要時間反映，最終若市場缺乏基本面、完全由流動性推動的股市會有一定的風險性，這方面要關注。
無論如何，新近出爐超預期的PMI數據，曲線顯示內地上半年經濟強於預期，同時疊加「貨寬信寬」的流動性寬鬆。不過，當進入下半年的時候，市場將面臨風險，業績因素將成為支撐大市的基本關鍵。
中環人 - 溫天納 舊文
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