《談國論企－黎偉成》企產固投零售惡疫回調尚可
《談國論企－黎偉成》企產固投零售惡疫回調尚可
《談國論企》中國的的規模以上工業增加值、社會消費零售和全國固定資產投資（不含農戶
）等主要經濟環節，於２０２０年１－２月份同比皆回落，表現尚可乃因新冠肺炎疫情肆虐使各
行各業停工停產暫停運作
逾三個星期，加上復工復產得精準安全以免疫情再度擴散和惡化，估計
３月份可能出現趕工趕產應付內部和出口之需，國內生產總值ＧＤＰ於一季度同比回落的速度相
對有限。我對中國經濟仍審慎樂觀。
＊醫療食物高技術等皆增產非減＊
來自國家統計局的最新資料顯示，中國經濟的多個主要環節於２０２０年１－２月份呈現頗
為重大的倒退，當屬受困於新冠肺疫的異常嚴重的衝擊，因：此疫於１月份由以武漢為主的湖北
省迅速蔓延到全國甚至世界各地，使春節假期由１月２４日須延長，境內的停工停產和交通運輸
嚴重受阻，國務院的常務會議於２月１１日決定在「切實造好各項防控工作」的同時，要「有序
推進企業復工復產」，至２月２５日的復工復產率約逾七成，製造業逾八成，故跌是可以預期和
可接受之現象。
即使各經濟主要環節出現全面下跌，仍有頗不少良性發展，如（一）規模以上工業增加值於
２０２０年１－２月份同比大幅回落１３﹒５％，乃受困重點的製造業急跌１５﹒７％，但實際
的情況卻非想像般差勁，特別是（Ｉ）與醫療防護有關的口罩產量同比飆升１﹒２７倍、發酵酒
精亦增１５﹒６％，而這是在全國各地停工停產多日仍然出現快增之象，反映出企業在政府的鼓
嚴和支持底增工增產，以配合防抗肺疫之需。和（ＩＩ）凍肉同比增產１３﹒５％、方便麵亦增
產１１﹒４％，則是在疫情嚴竣惡境底下支持居民住戶多在家裡吃和減少出外之舉。
同樣重要的，是（ＩＩＩ）中國積極防控世紀肺疫在取得「本輪疫情流行高峰期已經過去」
的效應前與後，十分主動和有針對性的支持國民經濟能夠保持穩中有進的發展，由是（ｉ）高技
術產品增產的勢頭良好，特別是智能手表升１﹒１９倍、智能手環增４５﹒１％、半導體分立器
件和集成電路分別上升３１﹒４％與８﹒５％，而非整體之跌。
和（ｉｉ）基本原材料生產，則保持平穩增長：生鐵、粗鋼升幅均為３﹒１％，而平皮板玻
璃、十種有色金屬產量分別上升２﹒３％和２﹒２％。
由是（二）全國固定資產投資（不含農戶）期內的同比的減幅高達２４﹒５％至３﹒３３萬
億元，其中民間投資１﹒８９萬億元更跌２４﹒５％，亦是可以預期和接受的逆轉，因各行各業
的企業皆停工停產，又怎會有心思去投資？需要留意的，是高技術產業投資下降１７﹒９％，降
幅低於全部投資６﹒６個百分點，其中高技術製造業和高技術服務業投資分別下降１６﹒５％和
２０﹒８％。
需要指出者，為以商業銀行為主的金融機構於期內對企（事）業單位的短期貸款同比淨增長
額度倍升解決資金周轉問題，企業的中長期貸款更由上年跌轉增更顯未減慢資本投資步伐。政府
精準安排復工復產，相信經濟可保穩中有進健康發展。
＊餐飲減四成三但糧油網銷皆上升＊
再看（三）社會消費品零售總額，於２０２０年１－２月份累計所達５﹒２１萬億元，無疑
出現同比減少２０﹒５％之況，因有許許多多居民住戶在新冠肺疫肆虐惡況底下盡量減少出外消
費之故，此說可印證之於（１）餐飲收入大幅下降４３﹒１％。
最惹人注目者為，（２）商品零售４﹒７９萬億元即使下降１７﹒６％，但與居民生活有關
的商品則保增長態勢，如限額以上單位糧油、食品類增９﹒７％，飲料類升３﹒１％和中西藥品
類多銷０﹒２％。
和（３）全國網上零售額１﹒３７萬億元的同比降幅３％，低於社會消費品零售總額的減幅
凡１７﹒４個百分點之普，唯是實物商品網上零售額１﹒１２萬億元，同比反增３％，和佔比所
達２１﹒５％，較２０１９年同期提高５個百分點，當有高度的啟示性。
金融機構對住戶的貸款，於２月份淨減４，１３３億元，同比多減４﹒８５倍，因短期貸款
淨減４，５０４億元，較上年同期大幅多減１﹒０２倍，該是受困於居民在肺疫肆虐劣況低下，
盡量不出街所致。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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