金融High Tea——好股猛跌 買到手軟
美國為了應對疫情對經濟打擊，聯儲局落重藥救市，再度緊急大幅減息1厘，同時重啟7000億美元量寬，然而市場見好消息出貨，關注點重回疫情蔓延，大力救市事倍功半。美股杜指期貨在亞洲區開市已急挫逾千點，港股開市無力，下午愈跌愈急，一度
跌穿23000點，創一年新低的股份比比皆是，頗有滿目瘡痍的悲涼。
股市止瀉首要控疫
歐美疫情大爆發，聯儲局趕在華爾街重開前，推出重量級救市方案，包括緊急大幅減息1厘，同時重啟7000億美元量寬措施，減息加量寬同步進行，照計總統特朗普都好難再有甚麼批評。不過，現時問題出自西方國家在抗疫對策，總是落在病毒擴散後一步。
雖然有中國應對做法可以參考，但各國總是抱著「睇定啲」心態去應付，英國政治領袖甚至提出「群體免疫」想法，即是任由疫情傳播，直至大部份人口產生免疫力，這個想法聽落相當可怕，因為以新冠肺炎逾1%的死亡率，相信在未達成群體免疫前，醫療體系已被逼爆，政府都已經垮台。
雖然其後各國政府陸續改變態度，採取加強防控策略，但相關言論令公眾和市場對成功控制疫情信心不足。以各國控疫手軟情況發展下去，各國企業停擺時間可能比中國更長，而且至今還未看到隧道盡頭，所以股市未能止瀉。
在新冠肺炎大流行以來，美國政府一直表現出來是救市快過救人，這固然是因總統長期以來都表達對股市關注，同時也有官僚體系機制反應問題。美國過去爆發過不少金融危機，由1998年長期資本爆煲到2008年金融海嘯，早有應對機制，平時也有不同方案放在櫃桶，故此出台容易得多。
相反，應對集體疫症是相對新鮮事物，若不是疫情先在中國擴散，定出一個標準，美國可能真的會採取群體免疫做法，反正沒有比較，大家只會覺得這是特別兇猛的病毒殺人，未必覺得政府應對緩慢。只是中國做了先例，其他國家要跟，在體制上沒有中國的執行能力，就形成強烈對比，也令股市反應特別強烈。
對於控制金融市場，外界對美國信心還是比較大，宏利投資在解讀今次重藥救市時認為，聯儲局明顯想避免2008年翻版出現，設法令目前經濟保持像2001年般的衰退，好讓經濟迅速反彈。美國國庫債券市場在過去一周出現大規模資金問題，對債市造成壓力。雖然現在利率已調到極低，但宏利認為央行還有其他政策工具彈藥，預期當局在未來數周將推出更多措施，當中可能包括推出商業票據擔保，支持企業信貸市場；仿效日本央行，實行控制孳息曲線；有可能尋求國會批准，允許當局購買信貸及股票等。
港面臨肺炎第二擊
換言之，現時市場最脆弱和最惹憂慮的，還是政府對疫情防控能力。要留意的是，本地疫情在中國大致穩定後，社會情緒曾稍為緩和，但隨著歐美衛生情況惹關注，大批港人子女可能由歐美回流，香港要面對第二波控疫挑戰。如果外圍以至本土疫情急速惡化，股市仍然會風高浪急。
受外圍告急壓力，加上內地首兩個月數據表現遠遜預期，內地股市午後跌幅擴大。上證指數跌穿2800點，收報2789點，跌3.4%；深證指數收報10253點，降5.3%。恒指午市曾跌1045點，收市挫969點或4%，收報23063點；國指收報9227點，跌422點或4.4%，成交金額1588億元。
早前持續強勢及硬淨的物管股終難敵大市走勢，顯著急插。佳兆業美好（2168）瀉12%，收報23.05元；奧園健康（3662）、碧桂園服務（6098）、雅生活（3319）及中海物業（2669）齊瀉9至10%，多隻醫療股大跌超過一成。從強股跌得多，反映基金大戶為防贖回，連優質股都要沽貨套現，好股跌價，變成賤物鬥窮人，小戶一時間買都買到手軟。
陸羽仁
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