《真知灼見－溫灼培》如何比較今天疫情與０８年海嘯
《真知灼見－溫灼培》如何比較今天疫情與０８年海嘯
《真知灼見》市場上大多分析認為，２００８年當年是金融系統風險，跟今天的疫情導致的
供應鏈斷裂情況不大相同；但就認為，倘把兩者相比，今天情況要較當年惡劣，所以即使今時環
球主要央行相繼
作出大刀闊斧減息及量寬，投資者對經濟前景依然有所保留。對此筆者持不同意
見。
首先，大家認為上次恐懼情況不及今天，是因為對於２００８年所發生的事情，其結果我們
今天已經知道；相反，今次疫情最終將如何影響我們，我們仍在摸索中。在一個已知與一個未知
的事情作比較，潛意識下，我們自然覺得今次情況更嚴重。但這樣比較是不公平。回想當年，不
單只是金融機構，即使銀行也一間一間的倒閉；假使不是各國政府接手，情況可不堪設想。今天
，就是倒閉，相信只是一般企業，而非銀行。要知道，若銀行倒閉會牽連大眾，包括存戶，其帶
來的衝擊較一般企業要大。從這一角度看，２００８年那一次，應較今天嚴重得多。
＊東西方看待疫情大不同＊
其次，值得留意是西方人在對抗疫情上的態度，他們明顯與我們東方人有別。從閱讀報章及
電視畫面中所見，他們雖有封城，但似乎並不嚴謹執行；一般人亦不戴口罩，戴了口罩反可能會
被「歧視」，難怪西方的疫情爆發如此急速。
以西方的處理疫情手法，對經濟又將帶來如何影響呢？可以預期，很快疫情將在各地大規模
爆發；當大部分人感染後，問題將會過去，且一勞永逸不再擔心甚麼第二及第三波爆發，因大部
分人將獲兔疫。當然，這個解決方法實在有點殘酷。但有些西方人似乎正是選擇走這一條路。所
以，如果我們以亞洲的抗疫標準去分析，要控制疫情可能需要較長日子，對經濟的損害也較大。
但如以西方標準去看，情況可不同。
＊低息＋資金充斥＊
全球疫情一旦受控，以現時如此低息環境，加上全球充斥大量資金情況下，可想象到時資產
價格將會大幅度攀升。最終情況會不會如此發展，就讓我們看看吧！
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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