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2020年3月17日 星期二

圓融圓通 - 陳民傑 2020年3月17日

圓融圓通 - 陳民傑 2020年3月17日


圓融圓通——坐穩金融過山車
  美國股市上周暴跌,兩度觸發熔斷機制,令股市暫停交易15分鐘。聯儲局繼月初緊急減息半厘後,日前再度減息一厘。環球陷入熊市,各國央行紛紛出招,希望可以穩定市場振興經濟。然而疫症未除,要讓投資者恢復信心,恐怕並非一時三刻便能如願。

  環球陷入股災,美股繼1997

年金融風暴跌停板以來,在上周出現史上第二及第三次熔斷,更在上周四觸發全球「熔斷潮」,令加拿大、巴西、巴基斯坦、印尼、泰國、菲律賓及韓國等地市場相繼熔斷,市場一片風聲鶴唳,人人自危。

減息量寬效果存疑
  有見及此,全球央行不斷放水。聯儲局短時間內共減息1.5厘,幅度之大以及速度之快前所未見。另外,南韓、冰島、挪威及加拿大央行先後減息半厘,為銀行體系注入流動性,刺激消費。英倫銀行除了減息半厘外,還提出300億英鎊財政刺激計劃。日本央行昨日中午召開緊急政策會議,代替原定於周三、四召開的政策會議。

  六間主要央行更聯手透過現有的美元掉期方式,增加市場流動性,並降低掉期貸款利率0.25厘,以及延長貸款期限。六間主要央行包括美國聯儲局、歐洲央行、英倫銀行、日本央行、加拿大央行及瑞士央行。

  新冠肺炎疫情愈發嚴重,似乎除非與世界斷絕接觸,否則難以避免。過去一個多月,市民為口罩、酒精消毒液疲於奔命,不但外遊興致盡失,就連外出與親友用餐也得思前想後,深怕一人染病牽連全家,以及市場爆發裁員潮、商舖倒閉的消息紛至遝來。

  最新是歐美疫情正在爆發,國際頂級足球及籃球聯賽暫停,而一而再的減息及寬鬆政策是否有用,資金發揮激活作用,可以真正刺激經濟,仍是未知之數。

疫情受控言之尚早
  然而,今次熊市與1997至98年的亞洲金融風暴,以及2008至09年環球金融海嘯不同,並不是金融體系出現系統性風險。不過毫無疑問,新冠肺炎感染情況仍然非常反覆,連帶環球股市亦是一樣,投資者要有心理準備。疫情全面受控恐怕言之尚早,經濟負面影響還會慢慢浮現!

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陳民傑
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