商品展望——減產無果 談何逆轉
隨著全球原油庫存空間漸被消耗，產出的原油快將無處容身，加上新冠肺炎對原油需求破壞性延續，期油價格上周續受重創，上周五以約18.3美元收結，全周再瀉約20%。
回顧過去一周，OPEC+歷史性減產970萬桶協議，雖為巿場帶來一線曙光，惟期後有關加拿
大和巴西等非OPEC的減產行動音訊繆繆，美國產油商更傳不願參與減產，使OPEC+減產顯得勢單力薄，與IEA預期收縮的2900萬桶更顯巨大差距，不足以說服巿場或實質性化解供需失衡問題，油價難免被逼下滑。
甚至於周末傳出沙、俄有意加強協調減產行動穩定油價，美國產油商關停更多鑽井至438台，使過去四周間活躍鑽井量下降近35%，惟面對逾1500萬桶的供需差額，相關進展相信還不足以說服巿場。
另一邊廂，聲言新冠肺炎疫情將過的美國，即使特朗普希望於5月1日復產，並授權各州州長按情況實施，惟至執筆時美國新增逾二萬宗個案，全球仍增八萬宗，內地更發現不少無病徵感染者，有機會醞釀另一波疫潮出現，對環球經濟和油巿前景構成隱患，故此本周油巿仍不容樂觀，不排除有再跌20%風險。
作者為證監會持牌人士，並未持有上述投資產品。
西證證券經紀副總裁
馮時裕
商品展望 - 馮時裕 舊文
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