《談國論企－黎偉成》中國經濟３月份環比好轉冀趨穩
《談國論企－黎偉成》中國經濟３月份環比好轉冀趨穩
《談國論企》中國的國內生產總值ＧＤＰ於２０２０年一季度同比無疑首現負增長６﹒８％
，但３月份的環比有改進，相信政府在落實「外防輸入」和「內防反彈」政策所推動的復工復產
，在次季以至今
年餘下的時間會產生良性的效益，經濟全年仍有望取得溫和增長的良性成困。特
朗普會從惡疫以至政治經濟等多方面攻奸中國，乃須防反擊的外來風險與壓力。
＊工業３月份環比增產逾三成挺固投消費＊
來自中國國家統計局的最新統計資料，中國的國內生產總值ＧＤＰ於２０２０年１－３月份
所達的３０﹒６５０４萬億元人民幣，同比減少６﹒８％（見表），為自１９９２年有公布的統
計以來的首見負增長，當然是受到新冠狀肺炎疫症ＣＯＶＩＤ－１９肆虐大江南北，使全國各地
出現不同程度的停工停產的深重衝擊，但實際情況又未如數據表面上的表現般差勁之，乃：
ＧＤＰ通常是以季度或年度計算的，但從多個主要經濟指標的變化，便可以看到經濟在（甲）３
月份有不錯的發展和表現，特別是（一）全國規模以上工業企業增加值同比於３月份所減少的１
﹒１％，相對於１－２月份所減的１３﹒５％大幅收窄１７﹒４個百分點的同時，環比更大幅增
長凡３２﹒１３％之普，更使１－３月份的跌幅收窄至８﹒４％，反映出政府精準地部署安排的
復工復產使公司企業的生產迅速反彈，當有十分良性的啟示。
製造業的新訂單於３月份有明顯提升，其中：製造業採購經理指數ＰＭＩ中的（１）進口新
訂單即使在３月份仍然出現收縮之態，但分類指數所處的４８﹒４，不僅環比大幅回升１６﹒５
個百分點，更較（２）出口新訂單高２個百分點，亦相對於無惡疫困擾的２０１９年同期只是低
０﹒３個百分點，乃受惠於內需至今仍然強烈。要是出口新訂單回升，則以製造業為主的工業企
業生產經營情況會有進一步的改善。
同樣重要的，是（二）全國固定資產投資（不含農戶）於３月份出現同比增長６﹒０５％，
使首季度累計８﹒４１４５萬億元的同比減少１６﹒１％，較１－２月份所跌的２４﹒５％，少
減８﹒４個百分點；復工復產伊始便迅即強化固投，顯工商服務業對經濟前景是感到信心的。
和（三）社會消費品零售總額於一季度累計達７﹒８５８萬億元，同比減幅無疑仍高達
１９％，但３月份２﹒６４萬億元的１５﹒８％減幅，相對於１－２月份的２０﹒５％跌幅收窄
５﹒６個百分點，相信政府的穩企業、保就業甚至增收入的政策，會強化居民住戶的消費購物意
欲，以供給側改革為主的挺內需政策今後會對經濟穩中有進發展發揮更大作用。
正正因為（乙）新冠狀疫炎疫症引發的封城封省等封關抗控，使不需要勞工密集的資本密集
的高技術投資和生產，有更為迅速的發展，並可見之於（Ｉ）全國固定資產投資（不含農戶）中
的高技術產業固投，於２０２０年１－３月份的同比所減１２﹒１％，降幅少於全部固投４個百
分點，其中：（ａ）高技術製造業的跌幅為１３％，但計算機及辦公室設備製造業則微升
３﹒２％；（ｂ）高技術服務業則跌９％，惟電子商務服務、專業技術服務投資分別增長
３６﹒７％與１７﹒４％；（ｃ）社會領域投資減８％，衛生領域等減幅更只為０﹒９％。
＊糧食生產形勢較好生豬生產持續恢復＊
至於（丙）農業生產，國家統計局對此一民生重中之重的項目最新發展的形容，為「基本平
穩」，和「糧食生產形勢較好」，因全國主要農區氣候條件總體有利，春耕春播進展順利，故增
加值同比上升３﹒５％，難得的是（Ｉ）全國冬小麥一、二類播種面積至３月底時比重達到
８７﹒２％，比上年同期增加３﹒５個百分點，冬小麥整體長勢好於上年和常年。
和（ＩＩ）禽蛋產量增長４﹒５％，而豬牛羊禽肉產量１８１３萬噸，特別是生豬生產持續
恢復，而生豬存欄量於一季度末達３﹒２１２億頭，同比增長３﹒５％，能？殖母豬存欄
３３８１萬頭的升幅更高達９﹒８％。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表：中國ＧＤＰ近年季度增長與預測（％）
１Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 全年
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２０２０ －６﹒８ ＊５﹒７ ＊６﹒０ ＊６﹒０ ＊２﹒７
２０１９ ６﹒４ ６﹒２ ６﹒０ ６﹒０ ６﹒０
２０１８ ６﹒８ ６﹒７ ６﹒５ ６﹒４ ６﹒６
２０１７ ６﹒９ ６﹒９ ６﹒８ ６﹒８ ６﹒９
２０１６ ６﹒７ ６﹒７ ６﹒７ ６﹒８ ６﹒７
２０１５ ７﹒０ ７﹒０ ６﹒９ ６﹒８ ６﹒９
２０１４ ７﹒４ ７﹒５ ７﹒３ ７﹒３ ７﹒４
２０１３ ７﹒７ ７﹒５ ７﹒８ ７﹒７ ７﹒７
２０１２ ８﹒１ ７﹒６ ７﹒４ ７﹒９ ７﹒８
２０１１ ９﹒７ ９﹒５ ９﹒１ ８﹒９ ９﹒２
２０１０ １１﹒９ １０﹒３ ９﹒６ ９﹒８ １０﹒３
２００９ ６﹒１ ７﹒９ ８﹒９ １０﹒７ ８﹒７
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資料來源：國家統計局
資料整理：黎偉成
＊預計（黎偉成）
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