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2020年4月20日 星期一

談國論企 - 黎偉成 2020年4月20日

談國論企 - 黎偉成 2020年4月20日


《談國論企-黎偉成》中國經濟3月份環比好轉冀趨穩

《談國論企-黎偉成》中國經濟3月份環比好轉冀趨穩

  《談國論企》中國的國內生產總值GDP於2020年一季度同比無疑首現負增長6﹒8%

,但3月份的環比有改進,相信政府在落實「外防輸入」和「內防反彈」政策所推動的復工復產

,在次季以至今

年餘下的時間會產生良性的效益,經濟全年仍有望取得溫和增長的良性成困。特

朗普會從惡疫以至政治經濟等多方面攻奸中國,乃須防反擊的外來風險與壓力。

 
*工業3月份環比增產逾三成挺固投消費*
 
  來自中國國家統計局的最新統計資料,中國的國內生產總值GDP於2020年1-3月份

所達的30﹒6504萬億元人民幣,同比減少6﹒8%(見表),為自1992年有公布的統

計以來的首見負增長,當然是受到新冠狀肺炎疫症COVID-19肆虐大江南北,使全國各地

出現不同程度的停工停產的深重衝擊,但實際情況又未如數據表面上的表現般差勁之,乃:

GDP通常是以季度或年度計算的,但從多個主要經濟指標的變化,便可以看到經濟在(甲)3

月份有不錯的發展和表現,特別是(一)全國規模以上工業企業增加值同比於3月份所減少的1

﹒1%,相對於1-2月份所減的13﹒5%大幅收窄17﹒4個百分點的同時,環比更大幅增

長凡32﹒13%之普,更使1-3月份的跌幅收窄至8﹒4%,反映出政府精準地部署安排的

復工復產使公司企業的生產迅速反彈,當有十分良性的啟示。

  製造業的新訂單於3月份有明顯提升,其中:製造業採購經理指數PMI中的(1)進口新

訂單即使在3月份仍然出現收縮之態,但分類指數所處的48﹒4,不僅環比大幅回升16﹒5

個百分點,更較(2)出口新訂單高2個百分點,亦相對於無惡疫困擾的2019年同期只是低

0﹒3個百分點,乃受惠於內需至今仍然強烈。要是出口新訂單回升,則以製造業為主的工業企

業生產經營情況會有進一步的改善。
  同樣重要的,是(二)全國固定資產投資(不含農戶)於3月份出現同比增長6﹒05%,

使首季度累計8﹒4145萬億元的同比減少16﹒1%,較1-2月份所跌的24﹒5%,少

減8﹒4個百分點;復工復產伊始便迅即強化固投,顯工商服務業對經濟前景是感到信心的。

  和(三)社會消費品零售總額於一季度累計達7﹒858萬億元,同比減幅無疑仍高達

19%,但3月份2﹒64萬億元的15﹒8%減幅,相對於1-2月份的20﹒5%跌幅收窄

5﹒6個百分點,相信政府的穩企業、保就業甚至增收入的政策,會強化居民住戶的消費購物意

欲,以供給側改革為主的挺內需政策今後會對經濟穩中有進發展發揮更大作用。

  正正因為(乙)新冠狀疫炎疫症引發的封城封省等封關抗控,使不需要勞工密集的資本密集

的高技術投資和生產,有更為迅速的發展,並可見之於(I)全國固定資產投資(不含農戶)中

的高技術產業固投,於2020年1-3月份的同比所減12﹒1%,降幅少於全部固投4個百

分點,其中:(a)高技術製造業的跌幅為13%,但計算機及辦公室設備製造業則微升

3﹒2%;(b)高技術服務業則跌9%,惟電子商務服務、專業技術服務投資分別增長

36﹒7%與17﹒4%;(c)社會領域投資減8%,衛生領域等減幅更只為0﹒9%。

 
*糧食生產形勢較好生豬生產持續恢復*
 
  至於(丙)農業生產,國家統計局對此一民生重中之重的項目最新發展的形容,為「基本平

穩」,和「糧食生產形勢較好」,因全國主要農區氣候條件總體有利,春耕春播進展順利,故增

加值同比上升3﹒5%,難得的是(I)全國冬小麥一、二類播種面積至3月底時比重達到

87﹒2%,比上年同期增加3﹒5個百分點,冬小麥整體長勢好於上年和常年。

  和(II)禽蛋產量增長4﹒5%,而豬牛羊禽肉產量1813萬噸,特別是生豬生產持續

恢復,而生豬存欄量於一季度末達3﹒212億頭,同比增長3﹒5%,能?殖母豬存欄

3381萬頭的升幅更高達9﹒8%。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
            表:中國GDP近年季度增長與預測(%)

 
           1Q    2Q   3Q    4Q     全年

    -----------------------------------

    2020  -6﹒8  *5﹒7 *6﹒0  *6﹒0  *2﹒7 

    2019   6﹒4   6﹒2  6﹒0   6﹒0   6﹒0

    2018   6﹒8   6﹒7  6﹒5   6﹒4   6﹒6

    2017   6﹒9   6﹒9  6﹒8   6﹒8   6﹒9

    2016   6﹒7   6﹒7  6﹒7   6﹒8   6﹒7

    2015   7﹒0   7﹒0  6﹒9   6﹒8   6﹒9

    2014   7﹒4   7﹒5  7﹒3   7﹒3   7﹒4

    2013   7﹒7   7﹒5  7﹒8   7﹒7   7﹒7

    2012   8﹒1   7﹒6  7﹒4   7﹒9   7﹒8

    2011   9﹒7   9﹒5  9﹒1   8﹒9   9﹒2

    2010  11﹒9  10﹒3  9﹒6   9﹒8  10﹒3

    2009   6﹒1   7﹒9  8﹒9  10﹒7   8﹒7

    ----------------------------------- 

    資料來源:國家統計局
    資料整理:黎偉成
    *預計(黎偉成)
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