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2020年4月22日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2020年4月22日

談國論企 - 黎偉成 2020年4月22日


《談國論企-黎偉成》煤產3月份降轉升油氣穩產

《談國論企-黎偉成》煤產3月份降轉升油氣穩產

  《談國論企》中國的原煤與天然氣生產、原油進口於2020年3月份皆有不同程度回升,

顯政府在阻斷新冠狀肺炎疫症COVID-19在境內擴散後,以精準的策略所採取復工復產政

策取得的良性成效。工業

生產、固投和社會消費品零售繼續穩定地回復常態,當會有利於各種各

樣的能源增產,特別是於3月份降幅有所收窄的電力生產。

 
*煤油氣企業俏看復工復產前景*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新數據,可見中國的多個主項能源於2020年3月份仍保

持穩產、增進口,與全國規模以上工業企業於是月因復工復產伊始少產的幅度遠低於1-2月、

使固定資產投資(不含農戶)回復正增長等主要經濟環節好轉,是相配合的,更在相當程度可以

對整體國民經濟在「外防輸入」和「內防反彈」政策可復穩中有進發展的良佳態勢,重點有:

  惹人注目之處,為(一)原煤,最新情況乃(1)生產在3月份由降轉升,即:產量3﹒4

億噸同比大幅增長9﹒6%,全全完完扭轉1-2月份下跌6﹒3%的劣況,重要的是此數相對

於2019年3月份所增的2﹒7%,顯著提升6﹒9個百分點,並使2020年1-3月份累

計產量8﹒3億噸同比僅稍減0﹒5%,與2019年一季度略升0﹒2%相比,可以接受之因

乃今年有新冠狀肺症而去年則無。
  尤其是(2)原煤生產在經濟低潮和價格下跌的劣境下反增,當然有十分良性的啟示,因:

秦皇島港的煤炭交易價格全面下跌,其中5500大卡每噸價於2020年4月3日時所達的

540元(人民幣.下同),不僅較2月28日之價跌28元,更比2019年同期的592元

要低52元,可解讀之處是煤企相信經濟很有可能反覆好轉。

  此說更可以印證於(3)煤企進口煤炭於2020年3月份達2778萬噸同比增

18﹒5%,使1-3月份累計9578萬噸尚達28﹒4%,而此二數於2019年同期分別

減少12﹒1%與1﹒8%。
  再看(二)原油,亦有新的變異:(i)產量於3月份達1656萬噸同比略降0﹒1%,

但1-3月份累計4,875萬噸的同比增長2﹒4%,卻較上年一季度所增的0﹒6%多增1

﹒8個百分點,和(ii)加工原油於3月份5004萬噸同比更減少6﹒6%,使1-3月份

累計1﹒49億元仍出現下跌4﹒6%,我看這很主要是受困於(iii)國際油價大跌,因布

蘭特原油期貨每桶價格於3月31日時為9﹒19美元,相對遲2月28日的51﹒13美元迅

跌62﹒6%,使油企無穩產興趣。
  但油價大幅回落,則引發(iv)原油的進口保持穩定增長:3月份達4110萬噸同比增

長4﹒5%,使1-3月份累計1﹒2928億噸仍增5%,即使相對於2019年一季度的8

﹒2%升幅為低,在惡疫大壓之下屬相當難得的表現。

  至於(三)天然氣的生產,於2020年3月份的產量169億立方米,同比增長

11﹒2%,較上年同期多增1﹒4個百分點,使一季度累計483億立方米的升幅9﹒1%稍

低於去年0﹒3個百分點。正因自產量增加,故天然氣進口有所減少,乃自然而然之事。

  
*電力需求料可逐步回復增長常態*
 
  即使(四)電力生產,仍保持下降之勢,但只要精準和有抗疫保證的復工復產得以穩定發展

,相信電力需求會轉趨殷切。由是電力生產於2020年一季度累計1﹒5822萬億千瓦時,

同比減少6﹒8%,而2019年同期則增4﹒2%,「滯後」之數,當然可以接受。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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