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2020年4月22日 星期三

MyGut者言 - 徐家健 2020年4月22日

MyGut者言 - 徐家健 2020年4月22日


【MyGut者言】新一浪中概股DQ潮? - 徐家健


瑞幸咖啡被沽空機構狙擊,情況比武肺疫情更嚴峻,股價一度跌超過八成。資料圖片

IPO有周期,經濟不景上市活動亦較淡靜。DQ呢?一連四間美國掛牌的中概念企業被沽空機構狙擊,當中瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)的情況比武肺疫情更嚴峻。

從年頭否認指控到月初自爆財務造假,股價一度跌超過八成。4月7日納斯達克交易所以「news pending」為由,宣佈瑞幸停牌;4月9日卻改為「additional information requested」,復牌遙遙無期。據報,10年來渾水狙擊過的18隻中概股中,一隻停牌,8隻更已被DQ除牌。今次22億造假會否掀起新一浪中概股DQ潮?

炒美股的可能有所不知,IPO有周期亦有趨勢。美國的上市公司數目自1996年高峯持續下跌,除了IPO大不如前,上市公司退市速度增加亦是原因之一。退市,可以是自願併購或私有化,也可以是不情不願被DQ。廿多年來,在美市被DQ的始終是少數。加上被DQ後仍可在場外交易市場買賣,失去上市地位只是失去部份流動性。香港的情況不同,近年監管機構嚴打啤殼活動,多家上市公司被停牌甚至除牌。流動性歸零,經濟再差散戶亦無法分手套現。

Babe傷春悲秋:「分手係咪總要在雨天?」我嘆天要落雨:「有啲人一早就唔應該愛上,有啲公司一早就唔應該上市。金融學有個假說,市旺時IPO嘅公司,良莠不齊情況比較嚴重。長遠計,呢啲股票嘅投資回報的確相差特別大,而佢哋最後被DQ嘅比例亦比較高。」她惟有找山雞哥唱好去年5月才上市的瑞幸:「最怕其實被取消資格,還不知道……」「畀啲掙紮!」,我有請胡師傅接力替「中國星巴克」加油。

徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周三刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com