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2020年4月27日 星期一

中環晨星 - 甄榮 2020年4月27日

中環晨星 - 甄榮 2020年4月27日


中環晨星——新高教中長線看好
  內地疫情逐漸緩和,教育產業料可逐步回復正軌,其中新高教(2001)於眾多教育子板塊中較為看好。近期新高教宣佈,就收回1.37億元人民幣收購預付款的訴訟已達成和解。目前集團收回1億元人民幣,對方將於100日內清還剩餘款項。

  2017年12月,新高教發佈

公告稱擬收購新疆學校。但因交易條件未能達成,並於2018年10月25日宣佈終止該項目。

  此後,新高教所付收購款項的收回工作提上日程,是次對方與新高教達成和解協議,新高教成功收回預付款項,消除公司發展中的重大不確定因素,並且在疫情影響的經濟大背景下,增加公司現金流。

  新高教是中國領先的民辦高等教育集團,專注提供高等教育,擁有20年教育行業經驗。集團於2009年開始多省區辦學,辦學網絡覆蓋全國7個省區,包括雲南、貴州、湖北、黑龍江、河南、廣西及甘肅。

  集團於2017年8月被納入恒生小型股指數和恒生消費品製造及服務業指數,於2017年11月獲納入MSCI中國小型股指數,並於2018年3月獲納入港股通。

  業績方面,新高教於2019年收入為12.52億元人民幣,按年增長72.2%;淨利潤則為4.3億元人民幣,按年增長69.3%。新高教去年業績不俗,加上新疆項目塵埃落定,未來發展前景可期。

  早前受此案帶來的潛在壞帳影響,新高教估值一直處於低位,市盈率遠低於行業平均水平。此次徹底解決新疆項目,預付款項成功收回,成功消除資本市場對公司憂慮,有助新高教估值上調。

  隨著新高教實力或逐漸被市場認同,中長線表現值得看好。

甄榮
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