股海風雲 - 雷雨 2020年4月27日
股海風雲——鄭煤機受北水青睞
港股上周進入短暫調整期，恒指由前周五高位24666點回頭，上周三跌至23483點，累跌4.8%後回穩，重返20天線，但仍失守10天線，全周則累跌2.2%，短線料可持續反彈走勢，挑戰今年大跌浪黃金比例0.5倍反彈阻力位25144點，預期再升至26089點，才進入下一個整固期。
現時入市未算太遲，因藍籌率先反彈後，二三線股才有望追落後，本周可朝這個方向入手，或可收到跑贏大市之效。
鄭煤機（564）為機械裝備板塊中的二線股，H股市值僅7億元，與同業龍頭海天國際（1882）市值220億元相距甚遠，因此未受投資者重視，雖有「二低一高」（低市盈率、低市帳率及高股息）良好基本因素支持，股價近期仍處四年多以來低位，提供低位博反彈，甚至長線持有收息買入機會。
二低一高估值吸引
鄭煤機現價市盈率4.3倍，較同業平均28.1倍及海天的11.2倍，分別折讓85%及62%。市帳率則僅0.36倍，相對海天的1.5倍，折讓76%。股息方面，自2012年上市以來從未間斷，於肺炎疫情高企之際，仍加派末期息28%，至每股0.185元人民幣（約0.204港元），股息率升至7.2厘，高於同業平均5.2厘。
鄭煤機現價較招股價10.38元，潛水72%，較歷史高峰12.66元，更跌達77%。從股東背景及業務處境角度評估，股價歷來表現並不相稱。鄭煤機由河南省國資委掌控，為內地最大煤礦開採設備生產商，業務除了於內地外，更遍及美國、俄羅斯、印度、澳洲及土耳其等國。
其實鄭煤機規模不小，計及A股（滬601717）市值91.3億元人民幣，總巿值達107億元。儘管H股市值低，大型基金如社保及瑞銀等都曾持有逾5%。由於現價較A股折讓逾50%，北水透過港股通持好倉逾30%，足以推動強力反彈，收窄AH折讓差距！
鄭煤機將於明日（28日）公佈今年首季業績，儘管受疫情影響，以2019年盈利增25%評估，相信可保持平穩，對現處谷底的股價不會構成太大壓力，只要穩守2.79元，技術上可突破一個月以來低位橫行形態，向上挑戰今年跌浪的首個反彈目標3.57元，預計升幅24%！
雷雨
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