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2020年4月29日 星期三

何車500 - 何車 2020年4月29日

何車500 - 何車 2020年4月29日


【何車500】3.3倍PE買光大綠色 - 何車


光大綠色2017年5月以5.4元招股,現價潛水42%,價殘,值博率高。 互聯網圖片

中國光大綠色(1257)今年2月高價4.69元,3月最低價2.82元,現價3.16元,價殘,值博率高。

1)光綠去年純利16.21億元,來自政府補助金只

佔0.71億元(2018年:0.63億元)。光綠上月20日公佈,財政部發佈再生能源補貼清單的通知,集團可能符合首批補貼清單條件的項目達12個,涉及應收國家補貼資金約18億元人幣。

「18億元人幣」相對於光綠去年純利及去年補助金,比例極大。外人難以準確估計當中有多少會在今年轉化為盈利,但相信必然對光綠業績大有裨益。

2)去年,光綠營收92.80億元,大增33%;純利16.21億元,上升22%。現價往績PE 4倍。彭博綜合券商預測,今年盈利19.15億元,增18%,預測PE 僅3.3倍,較上市以來平均9.8倍大折讓三分二。母企光大國際(257)預測PE 4.5 倍,已吸引,光綠更偏低。

3)光綠今年預測PB 0.53 倍,較上市以來平均1.62倍又是大折讓三分之二。

4)光綠2017年5月以5.4元招股,現價潛水42%。上市年度EPS 0.44 元,今年預測0.93元,三年增長111%,每年複合增長29%。股價完全未有反映業績的強勁增長。

★光綠若然回升至5.4元招股價,亦不過折合今年PE 5.8倍。大行目標價平均5.95元,中信證券睇7.22元,Industrial Securities睇6.75元。

同場加映:北控水務(371)現價3.03元,今年以來跌23%。去年盈利增長10%,EPS微升4% (配股攤薄),往績PE 6.1 倍。大行平均預測今年EPS上升12%,預測PE 5.5倍,PB 0.88 倍。

光大國際現價4.48元,今年以來跌28%,去年盈利增長20%,EPS跌1%(供股攤薄),往績PE 5.3倍。大行平均預測EPS上升16%,預測PE 4.5倍,較北控水務折讓18%;預測PB 0.67倍,較北控水務折讓26%。

北控水務有一定吸引力,光國的吸引力又在北控水務之上,大行平均目標價6.4元,華泰睇8.3元,大摩睇8元。

何車
本欄逢周一至周四刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com