拉闊投資——恒興黃金業績有保證
世紀疫症雖然仍未過去，但隨著歐美經濟活動陸續恢復，金融市場風險胃納回升，黃金市場出現獲利回吐，金價在1700美元爭持，個別金礦股股價亦略見調整。
但由於新冠疫情料會反覆，加上各國大印銀紙托市，有助提高黃金價值，中長線金價仍可向好，因此可趁回吐買
入，或增持有盈利和派息支持的金礦股。
恒興黃金（2303）是在香港上市的中國內地中小型金礦企業，在新疆營運「金山金礦」，這是新疆最大單一金礦，每年開採大約八萬盅司黃金，去年金礦回升應有助恒興收入，但由於採礦量略減及成本增加，令恒興盈利減少17.8%，至2.15億元人民幣，每股盈利23分，派息則維持每股10港仙，現價息率約四厘。
次季營運料大幅改善
金價上升盈利卻倒退，令恒興股價一度受壓。首季恒興金礦大部份時間休整，公司發出的營運數據指出，首季業績受到較大壓力，開採量減少逾六成，採金成本價每盅司亦增至1000多美元。
然而相關壞消息公佈後，恒興股價反而在低位回穩及有所反彈，皆因黃金價格正在升至新台階，加上美元兌人民幣匯價強勢，預期恒興全年黃金收益可望恢復增長。
中國疫情在四月開始基本受控，恒興黃金開採則於三月起恢復正常，第二季營運數據將大幅改善。恒興目前為止仍是經營單一金礦的公司，業務較為簡單，兼且由四大行之一核數，投資者對其業績可較為放心。
恒興在2014年在港上市後，大股東柯氏父子仍合共持有75%股份，一直未有減持。此外，內地某基金持有約6%股權，貨源集中，因此當股價走勢轉強，反映向下潛水階段很可能已經結束，股價可望逐步反彈。集團股價當金價下調時仍相對強勢，更印證大盤收集意欲。
恒興是淨現金公司，去年底年結時淨現金增至3.2億元人民幣，以及已償還銀行負債，因此有能力維持穩定派息，若盈利恢復增加，派息更可望提高。集團現價市盈率約為九倍，息率超過四厘仍待收取，當預期金價將仍可進一步上升之際，恒興基本因素頗有吸引力，可趁金價回吐時上車。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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