《真知灼見－溫灼培》金價料橫行待上破
《真知灼見－溫灼培》金價料橫行待上破
《真知灼見》美國最新公布４月份以消費物價指數衡量的通脹率，按月下跌０﹒８％，按年
雖然上升，但升幅只有０﹒３％，換言之，美國根本不存在通脹問題。出現這情況也不難理解，
當大部分美國人民被要求留在家中，以及當
該月失業率高企１４﹒６％，消費意欲低迷是意料中
事，缺乏通脹也是理所當然。
為何筆者如此關心美國通脹呢？當聯儲局減息至接近零，又大舉量寬３萬億美元，其他地區
主要央行亦相繼推出不同程度上的量寬金額，當錢不再值錢，金價便能看高一線。相信大家也能
明白此道理，也解釋過去金價上升原因。但鑑於金價從年初至今已累升了約１３％，多少也反映
了上述的利好因素。倘金價要再升，則必須有更多好因素支持。假如因大舉印鈔導致美國通脹大
升，這會是一個相當有力推升金價的原因。可惜，這情況暫時未見出現。現惟留意環球疫情變化
對金價影響。
＊聯儲局今年加推量寬機會不小＊
對疫情防控嚴謹如中國，當地的疫情最近也有死灰復燃情況。可以想像，如歐美過早復工，
不能排除當地出現疫情第二波爆發的可能性，屆時或會逼使聯儲局需要加大量寬救經濟，這會是
使金價上升的另一動力。筆者有此想法非無道理，聯儲局主席鮑威爾本周三（１３日）就警告，
因疫情關係美國政府正面對著３萬億美元的債務，但與此同時亦面對著可能３千萬的失業人口，
以及數萬計的倒閉企業需要照顧。面對如此危機，當局要作出取舍，已無餘閒理會債務問題。明
顯從鮑威爾言語中，反映出如疫情損害到經濟，局方是會不惜一切先救經濟，包括擴大量寬。而
鮑威爾的講話明顯為周三晚金價帶來支持。不過，他現在只是警告，未有真正加推量寬金額，預
料現階段現貨金價於１７４０美元仍會遇上阻力。鑑於估計聯儲局今年加推量寬機會不小，維持
金價今年目標１８００美元。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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