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2020年5月14日 星期四

何車500 - 何車 2020年5月14日

何車500 - 何車 2020年5月14日


【何車500】中機械高息近十厘 - 何車


中機械去年底手上淨現金相等於每股7港元,折合股價的3.4倍。這是可能私有化的誘因。互聯網圖片

央企中國機械工程(1829)現價2.04元,較去年底大跌35%,較去年高位4.32元跌去一半有多。估值已極低,撈底正合時。

1)中機械近年業績增長緩

慢,但未出事。惠理高息股基金在2017年9月持中機械5.19%(0.472億股),當時股價約5元,上月中減至4.95%(0.45億股)不再需要披露水平,最後減持價2.21元。不妨假定基金近日繼續出貨,令股價再跌。

惠理高息股基金投降,在中機械身上估計蝕一半以上。不妨對著幹,趁低買入。(惠理高息股基金近年成績不見得出色,今年以來跌16.2%,一年跌11.7%,兩年跌18.3%。)

2)2019年,中機械營收283億元人幣,跌2%;純利21.81億元人幣,升2.3%。去年金融及合同資產虧損6.26億元人幣(2018年:零),相等於去年盈利高達三成,影響集團業績。2020年,估計此類虧損大減,預測盈利回增一成,預測PE 3.1倍,較6年平均8.4倍折讓六成三。

3)中機械今年預測PB 0.39倍,較6年平均PB 1.15倍折讓六成半。

4)去年底,中機械手上淨現金267億元人幣,相等於每股淨現金達7港元,折合股價的3.4倍。這是可能私有化的誘因。

5)2019年每股派息0.1586元人幣,今年預測派0.174元人幣(0.19港元),預測股息率9.4厘。

★中機械嚴重偏低,大行平均目標價3.28元,潛在升幅61%,折合2020年PE 5倍,PB 0.63 倍。中銀睇4元。

同場加映:聯想控股(3396,聯控)收9.7元,大升13%,成交金額3億元,急升12倍,有新聞跟尾。聯控是聯想集團(992,聯集)最大股東,聯控鬱,買聯集,博大股東帶動。

聯集年結期為3月底,2020年首三季,按年大增42%,第四季(今年1至3月)較差,全年預測只增24%,現價3.32元,預測PE 9.3倍,較6年平均15.5倍大折讓,預測PB 1.61倍,較6年平均2.7倍大折讓。聯集積極發展5G業務,估值遠低於5G主角股。2月下旬高位5.84元,以此為目標價,上升空間34%。大行平均睇5.82元,麥格理睇7.35元。

何車
本欄逢周一至周四刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com