U型復甦
2020/05/06 08:13:29 網誌分類: 經濟
06 May
投資者對美國重啟逐步升溫，油價大彈超過20%，提振市場氣氛，美股第二日造好，不過尾市回軟，杜指臨收市的45分鐘，回落近250點，收市只升133點，升報23883點，升幅0.6%；標普500指數升0
.9%，收報2868點；納指升1.1%，收報8809點。
推升大市的是醫療股，「偉哥」生產商輝瑞製藥昨日表示已開始在人體上測試新冠肺炎疫苗，在疫情大爆炸的時候，任何有關有藥醫的消息，都會吸引投資者炒一炒，昨日亦不例外，輝瑞升2.4%，係表現最好的杜指成份股，默克製藥亦升1.5%，推動醫藥股造好，標普500指數醫藥板塊昨日升2.2%，係表現最好的板塊。
排第二的是科技板塊，升1.4%。其中蘋果升1.4%，Google母公司Alphabet升1.8%。蘋果昨日宣佈發行4種限期由3年至30年不等的債券，集資85億美元，息率由0.75厘至1.125厘不等，是蘋果自2013年以來付息最少的一次。不過，在全球央行瘋狂放水、息率甚至負數的情況，蘋果信譽非常好，這種債息，已經好吸引啦。
全球央行放水，美國財政府及聯債局更係無限制地印鈔。受到新冠疫情的衝擊，美國第一季GDP增長收縮4.8%，在過去的6星期，有超過3000萬人申請失業救濟金，杜瓊斯公司的分析師估計，美國4月非農就業職位會萎縮2100萬個，推升失業率至16%，狀況仲衰過1929年的大蕭條。
美國聯儲局副主席Richard Clarida 昨日接受美媒訪問時表示，美國正處於一個非常非常非常困難的經濟狀況，這肯定是此生從未見過的。他認為美國經濟要逃離衰退的困境，聯儲局需要持續有力地、主動地和進取地提供市場和經濟所需的支援，直至大家覺得經濟已走上復蘇的道路。言下之意是聯儲局仍然會大量放水。但Richard Clarida又樂觀地預期，美國經濟在第三季可能會出現反彈。
事實上，聯儲局資產負債表規模在5月1日當週已膨脹至6.7萬億美元的歷史新高，據聯儲局的最新數據，截至4月29日，其資產負債表規模較一週前的6.6萬億美元增加約817.5億美元，所有債券和其他資產儲蓄規模，較3月第一週的4.2萬億美元，激增近60%。
《華盛頓郵報》週一報道，美國財政部計劃在4至6月期間，舉債2.99萬億美元以支應聯邦政府抗疫所需，舒緩美國疫情對企業和勞工的經濟衝擊。去年，美國財政部共發債1.28萬億美元，今年在短短3個月，發債規模就高過去年一倍有多！報道又稱，財政部還計劃在7至9月要再發債6770億美元，估計美國本財政年度會舉債4.5萬億美元。前國會預算辦公室主任霍茲伊肯認為這個數字比以前想像的都要大，但看問題大小，是完全合理的。
市場是很現實的，聯儲局副主席 Richard Clarida 講話的時候，杜指由上升超過400點，在半小時內跳水250點，反映市場不相信Richard Clarida 對經濟很快會反彈的講法，只相信他說聯儲局要有力行動，證明經濟有大問題。
據路透社上月下旬對北美、歐洲和日本的34位基金經理和投資長進行調查，看看他們對經濟前景的看法，沒有受訪者預計會經濟會出現強勁反彈的V型復蘇。受訪者普遍認為「無論是疫苗取得突破方面，還是經濟方面，風險偏向下檔。」有6成的受訪基金經濟認為全球經濟復蘇型態將會是U型，會有很長一段時間的底部階段，然後可能在2020年底或2021年初緩慢復蘇。有兩成人甚至認為會是L型，即有排都不會反彈。
Carmignac投資委員會成員Kevin Thozet表示：「我們距離脫離危險還很遠，還存在很大不確定性，市場仍在很大程度上受情緒驅動。」
陸羽仁
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