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2020年7月13日 星期一

談國論企 - 黎偉成 2020年7月13日

談國論企 - 黎偉成 2020年7月13日


《談國論企-黎偉成》企業中長貸半年大增短貸跌轉升

《談國論企-黎偉成》企業中長貸半年大增短貸跌轉升

  《談國論企》中國的以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款淨增額度,於2020年上半

年同比大幅增長,特別是企(事)業單位中長期貸款大幅上升,而短貸亦由減轉增,乃因基本阻

斷新冠狀肺炎疫

症COVID-19在全國擴散後的復工復產取得相對良性效應,並強化資本投

資活動;住戶的以消費為主的短、中長貸尚疲弱,主要受惡疫肆虐之困,卻無礙國民經濟回復穩

中有進的發展。
 
*貸款首次季度均淨增逾兩成支持實體經濟*
 
  來自中國人民銀行的最新金融統計資料,金融機構的人民幣貸款淨增額度於2020年上半

年達12﹒09萬億元(見表一),同比增長25%,相對於2019年頭6個月9﹒07萬億

元僅增7﹒1%高18%,其中二季度淨增4﹒99萬億元(見表二)同比增長29﹒3%,比

一季度7﹒1萬億元所增的22﹒2%還要高。

  最惹人注目的是金融機構對(甲)企(事)業單位(下稱「企業」)的主項貸款有相對穩快

的增長,特別是(一)中長期貸款,於2020年上半年累計淨增4﹒86萬億元(見表三.下

同)同比增長39﹒65%,扭轉上年同期跌6﹒46%之況,因二季度累計淨增1﹒82萬億

元同比激增1倍,和1-3月份在惡疫肆虐劣境底下仍能累計淨增3﹒04萬億元和增

18﹒28%,可見企業在復工復產幾個月對以固投為主的中長期資金,有十分強烈需求,此因

(1)規模以上工業增加值於5月份同比上升4﹒4﹒%,漲幅高於4月份的3﹒9%,和扭轉

3月份及1-2月份之跌,遂強化固定資金投資(不含農戶)的力度,以及(2)製造業採購經

理指數PMI的生產於6月份保持擴張和在手訂單情況亦有提升。

  政府的抗疫取得良性的成效,特別是在幾乎全面復工復產後未有爆發新一輪的擴散,使企業

及居民對中國的經濟前景投以信心,屬良性的現象。

  企業的(二)短期貸款,淨增額度於2020年上半年達2﹒82萬億元,而2019年同

期則減少1﹒47億元,此因2月份淨增同比增長多3﹒4倍至6549億元,和3月份即使少

增47﹒9%惟淨增之數仍高達8800億元等一季度的支持,金融業積極改善企業流動性。

  (三)票據融資於2020年上半年累計達9697億元同比減少17﹒82%,企業既然

在短線貸款取得可觀的頭寸,也就暫時不用依賴票據融資,因資本市場活動仍受困惡疫。

  由是企業整體的貸款需求於2020年上半年達8﹒77萬億元的同比增長40﹒1%,相

對2019年同期6﹒26萬億元增21﹒09%,多增19﹒01個百分點,可見銀行業相當

積極配合中央的復工復產保企業、穩就業、挺經濟的政策。

  再看(乙)住戶的貸款,亦明顯減低所受到新冠狀肺炎疫情的影響:於2020年上半年累

計淨增3﹒56萬億元同比減少5﹒31%,相對1-3月累計淨增1﹒21萬億元大減

24﹒48%,有明顯改善,因伸算二季度實際同比增長13﹒86%。

 
*住戶短貸二季度之增顯消費購物意欲好轉*
 
  住戶的(I)短期貸款於上半年淨增7552億元同比減少24﹒48%,並非差勁,因1

-3月份淨減509億元,故二季度之淨增而非淨減,該是受惠於(i)全國許許多多省市、鄉

鎮的逐步有序的解除「封關」的刺激;而(ii)政府在挺企業、保就業、惠人民等許許多多的

良性政策和措施支持底下,居民的消費能力和需求在控疫取得成效的基礎有十分強烈的釋放,是

必然而然之事。
  和(II)金融機構對住戶中長期貸款於上半年達2﹒8萬億元,同比增長5%,相對於1

-3月份淨增1﹒26萬億元同比少增8﹒6%,可伸算二季度增長達8﹒74%,似顯肺疫受

控後使居民住戶買樓置業的貸款需求有所提升。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
           表一:金融機構人民幣貸款變化(同比增╱減)

  
           淨貸款額度    同比增減    累計額度    同比增減

            (億元)    (%)     (億元)    (%)

  --------------------------------------

   6月2020   1﹒81萬  + 9﹒00  12﹒09萬  25﹒02

   5月2020   1﹒48萬  +29﹒80  10﹒28萬  28﹒30

   4月2020   1﹒70萬  +66﹒66   8﹒80萬  28﹒80

   3月2020   2﹒85萬  +68﹒63   7﹒10萬  22﹒20

   2月2020   9057    +2﹒30   4﹒24萬   3﹒20

   1月2020   3﹒34萬   +3﹒40   3﹒34萬   3﹒40

  12月2019   1﹒14萬   +5﹒60  16﹒81萬   4﹒00

  11月2019   1﹒39萬  +11﹒20  15﹒60萬   3﹒90

  10月2019   6613    -5﹒20  14﹒28萬   3﹒20

   9月2019   1﹒69萬  +22﹒30  13﹒62萬   3﹒70

   8月2019   1﹒21萬   -5﹒47  11﹒93萬   1﹒70

   7月2019   1﹒06萬  -26﹒90  10﹒73萬   2﹒39

   6月2019   1﹒66萬   -1﹒90   9﹒67萬   7﹒10

   5月2019   1﹒18萬    2﹒75   8﹒01萬  11﹒41

   4月2019   1﹒02萬  -13﹒56   6﹒83萬  13﹒08

  12月2018   1﹒08萬   84﹒80  16﹒17萬  19﹒51

  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53萬   6﹒90

  12月2016   1﹒04萬   73﹒97  12﹒65萬   7﹒90

  12月2015   5978           11﹒72萬  18﹒26

  --------------------------------------

 
              表二:人民幣貸款季度累計統計(億元)

 
                2020年         2019年

             (萬)    (%)     (萬)    (%)

  --------------------------------------

  四季度                       3﹒19  -2﹒50

  三季度                       3﹒96  -9﹒60

  二季度        4﹒99  +29﹒30   3﹒86  -7﹒50

  一季度        7﹒10  +22﹒20   5﹒81  19﹒55

  --------------------------------------

 
         表三:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計,同比增╱減)

 
               2020年1-6月       2019年1-6月 

                       (%)           (%)

 -----------------------------------------

 住戶貸款        增5﹒56萬   -5﹒31 增3﹒76萬  +4﹒45

 短期--        增7552   -24﹒48 增1﹒00萬  -9﹒10

 中長期--       增2﹒80萬   +5﹒00 增2﹒75萬 +10﹒00

 非金融機企業及其他部門 增8﹒77萬  +40﹒10 增6﹒26萬 +21﹒09

 短期--        減2﹒82萬     -   減1﹒47萬 +68﹒69

 中長期--       增4﹒86萬  +39﹒65 增3﹒48萬  -6﹒46

 票據融資--      增9697   -17﹒82 增1﹒18萬 +2﹒05倍

 非銀行業金融機構    減2775   -22﹒15 減3565     -

 -----------------------------------------

  資料來源:中國人民銀行
  資料整理:黎偉成
 
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