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2020年7月13日 星期一

何車500 - 何車 2020年7月13日

何車500 - 何車 2020年7月13日


【何車500】調味品股瘋炒 阜豐接力 - 何車


中港調味品股瘋炒,尋找接力對象,向阜豐下手。 互聯網圖片

頤海國際(1579)產銷調味品,去年初至今股價狂飆407%,市值高達1,008億元,今年預測PE上到92倍、PB 25倍。華寶國際(336)產銷食用香料,前周一至上周三,7日內,

最高升幅200%,市值220億元,今年預測PE 16倍、PB 1.3倍。內地A股千禾味豐(滬603027),產銷添加劑,今年大升124%,市值227億元人幣,預測PE高達76倍、PB 12倍。炒的概念是,無論經濟好與壞,天氣熱或冷,食物中的調味品都必不可少。

個別調味品股炒炒炒,尋找接力對象,向阜豐(546)下手。

1)阜豐是國內發酵行業龍頭,產銷味精、谷氨酸、玉米提煉產品、黃原膠等,市值僅69億元,太奀了。阜豐2007年2月上市,招股價2.23元,歷史高價8.59元,現價2.72元。2007年盈利0.45億元人幣,去年11.37億元人幣,十二年翻了24倍(去年盈利若與上市後翌年比較,則升2.9倍,仍屬不小),但股價只浮水22%。主席李學純佔39.06%。Treetop資產管理早前以3.09元增持,現佔15.97%(4.047億股),價值8.4億元。

2)2019年,阜豐營收161.7億元人幣,升17%,純利11.37億元人幣,跌38%;2018年盈利有出售陝西寶雞地皮利潤11.03億元人幣,不計此數,則2019年盈利實際大增53%,來自產品漲價,非常出色。

3)阜豐2020年首季銷售或受疫情影響,次季起料好轉,但玉米價格下跌(現價較去年上半年跌18%),有助降低成本。預測全年盈利只倒退8%,PE 5.9倍,較華寶折讓6成半。明年復蘇,PE再降至5.1倍。今年預測PB 0.52 倍,較6年平均折讓4成,較華寶折讓6成。

4)去年底,阜豐淨借貸15億元人幣,淨借貸/股東資金比率僅13%,財政穩健。

5)去年每股派息0.173元,今年預測0.185元,高息近7厘。

★頤海與華寶今年分別狂升111%與125%,阜豐則跌18%,大落後。中港調味品股瘋炒,阜豐可接力,現價2.72元,目標PB 0.86倍(即過去6年平均之數),可見4.48元,潛在升幅65%。

同場加映:4月16日於9.37元薦買聯想控股(3396),設目標價13元,上周五最高13.34元,達標,較薦買前升43%,跑贏恒指35個百分點,收12.04元 。現將目標價提高至14.3元,相當於目標PB 0.42倍。上月17日於4.17元薦買聯想集團(992),上周五收4.87元,較薦買前升17%,跑贏恒指11個百分點。目標價重溫:5.84元。

何車
本欄逢周一至周四刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com