聯儲局重啟加息 股債如何部署
聯儲局重啟加息 股債如何部署
美國聯儲局上周如市場預期加息25點子，是自2018年12月後首次開啟加息，委員並預計今年餘下6次會議，或每次加息25點子。主席鮑威爾同時指出，最快在5月宣布縮減聯儲局高達8.9萬億美元的資產負債表。聯儲局向市場明確定下加息和
縮表路線圖，認為在美國經濟持續轉強下，需積極加息以控制物價。聯儲局對美國經濟之樂觀預期令股票市場信心十足，加上有消息指俄烏談判短期內可能出現重大進展，進一步刺激環球股市大幅回升。
然而，議息會議後美國長短債息差再度收窄至近兩年低位，反映市場對經濟增長仍有一定程度的擔憂。事實上，環球供應鏈受阻及俄烏衝突持續對通脹構成壓力，將提高各地企業生產成本並可能打擊消費意欲，所以於股市策略上，筆者認為仍應平衡分散地區和板塊投資，不應集中於某一股市，並注重高質素企業相對較強之可持續發展的能力。
債市方面，若美國中長線經濟前景正如聯儲局所預測增長勢頭樂觀，加上未來數月地緣政治問題得以消退，筆者相信長年期美債息率很有機會再度走高，令美元孳息曲線轉趨陡峭並拖累債價，未來債券投資部署應專注短存續期策略。
以上為個人意見，不應視為推介任何產品，投資涉風險，產品價格可升可跌，應詳閱風險披露再作投資決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
財富專欄 - 梁君馡 舊文
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