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2022年3月21日 星期一

融天納地 - 溫天納 2022年3月21日

融天納地 - 溫天納 2022年3月21日


《融天納地-溫天納》內房產業逐步按政策轉型

《融天納地-溫天納》內房產業逐步按政策轉型

  《融天納地》國家統計局數據顯示,今年2月份內地70個大中城市中一線城市新建商品住

宅和二手住宅銷售價格環比上升,預計隨著內地房地產政策寬鬆效果的逐步顯現,樓市有望回穩

,但仍需要持續觀察疫情的影

響。國務院金融委會議對宏觀經濟運行、房企、中概股、平台經濟

治理及香港金融市場五方面進行探討,隨後銀保監會、人民銀行、中證監、財政部及外匯局積極

響應,預計房地產調控逐步企穩以及信貸力度加大有望觸底回升,平台公司政策端風險或有所減

弱,從而維持今年資本市場平穩運行。國家發改委印發《2022年新型城鎮化和城鄉融合發展

重點任務》,從五大方面提出26條具體措施,預計將為城市更新、公共服務、保障性住房、基

礎設施建設等領域提供發展機遇。
 
  不能否認,內房復甦需盡快解決融資困境。從房地產投資來看,地產產業融資端成為地產投

資持續好轉的主要制約因素,房地產企業融資端壓力成為今年以來新開工增長速度下跌擴大的主

要因素,未來如果在房地產前期銷售、後期貸款和債券融資等方面均未現明顯改善,新開工或繼

續受壓下跌。
 
  針對內房企業的融資政策調整,自去年10月份就已開始,以滿足房地產合理融資需求為中

心的融資領域的改善,正面政策信號密集呈現。不過,自去年第四季度內房行業貸款增長速度開

始,以及觀察今年第一季度內房信用債務融資情況,地產行業融資困境並未緩解。的確,今年第

一季度地產信用債務融資尚未改善、融資環境復甦仍需要更多時間。

 
  整體而言,若要緩解內房產業融資壓力,政策仍需要多方面加碼。首先、在供應端,就「因

城施策」需擴大地產融資政策支持,緩解地產流動性壓力,用以緩解行業風險的供應端金融支持

政策需在更多地區出台。其次、從需求端,促進銷售回款、穩定內房企業現金流。估計更多需求

端政策或將放鬆限購限貸、盤活地產項目庫存,用以化解地產行業風險,更加積極推動因城施政


 
  從內房政策端,金融政策需針對性瞄準庫存壓力較大、存在實際棚改需求的地區,加大推行

棚改貨幣化,政策或成為刺激相關地區購房需求回升、穩定經濟增長的重要手段。在過程中,抵

押補充貸款(PSL)的投放或繼續在金融政策層面提供流動性支持。從新發展模式轉型來看,

無論是保障性租賃住房和租售並舉,抑或是不動產運營及服務,未來地產行業的新發展模式仍是

需要依靠地產企業的自我轉型來體現。
《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

 
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