【何車評股】何車：李嘉誠千五億大刁 快有結果
何車股評
日期：2022-05-03
更新時間：09:22:00
今年3月4日上午，彭博引述消息報道，李嘉誠系公司的UK Power Networks ，獲麥格理與KKR牽頭的財團洽購，售價高達150億鎊（1,480億港元），買賣雙方可能在數
星期內達成協議。當晚，李系公司發出通告，確認名下UK Power 獲外界購入的意向，即時無法確定會否達成協議。
UK Power 是在2010年由李系3家公司購入，長建（1038）佔40%，電能（006）佔40%，長實（1113）佔20%，購入價57.75億鎊。出售若然成事，各相關公司一次過所賺，可能高達92.25億鎊（910億港元）。
3月4日至今天5月3日，已有8個星期，已達或超過彭博所指「數星期」，李系公司出售UK Power成事與否，照計很快會有公布或結果。
✏️ PB 或低至0.32倍 長和最抵買
1）假設出售UK Power 不成事：長和（001）2022年（12月年結）預測PE 6.3倍、PB 0.38倍；過去6年平均PE 8.2倍、平均PB 0.65倍。
長建今年預測PE 13.2倍、PB 1.09倍；過去6年，平均PE 15倍、平均PB 1.36倍。電能今年預測PE 16.4倍、PB 1.29倍；過去6年平均PE 16.1倍、平均PB 1.24倍。長實今年預測PE 8.2倍、PB 0.50倍；過去6年平均PE 8.4倍、平均PB 0.64倍。
2）假設出售UK Power 成事：長和2022年預測PE只有2.9倍，PB 0.32倍。
長建今年預測PE 大降至2.2倍、PB 0.73倍。電能PE降至10.7倍、PB 0.81倍。長實PE降至4.6倍、PB 0.48倍。
🎯🎯🎯 長和最吸引之處是假設出售UK Powe不成事，PB 較長建折讓66％；假設出售成事，PB 較長建仍折讓56％。李系股份，長和最抵買，現價55.2元，目標87元，潛在升幅58%。Morningstar （上月中）睇78元，摩通（3月中）睇84元。
🌓 長和7年市值蒸發2,600億元 🌗
◀️ 同場加映 ▶️ 李嘉誠系4大公司，由2015年6月大改組高價至今，長和（0001，市值2,117億元）跌幅56％，長建（1038，市值1,332億元）跌幅35%，電能（006，1,128億元）跌幅17%，長實（1113，市值1,946億元）跌幅31%。同期，恒指跌幅26％。
4大公司現時股價非常接近，相差只有4%。長實（001）55.2元，長建（1038）52.85元，電能（006）52.85元，長和（1113）53.4元。
長和過去7年市值蒸發逾2,600億元，大偏低，是同系最佳追落後對象。（2,600億元是甚麼概念？今年2月，《福布斯》發表本港富豪榜，首富李嘉誠的身家，「只是」較2,600億元多出208億元。）
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