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2022年5月3日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2022年5月3日

真知灼見 - 溫灼培 2022年5月3日


《真知灼見-溫灼培》美匯指數或挑戰108
《真知灼見-溫灼培》美匯指數或挑戰108
  《真知灼見》按《路透社》數字,上周美匯指數高見103﹒93指數點,成為近過去20

年來最高水平。俄羅斯宣布斷波蘭及保加利亞的天然氣供應,事件增強市場對歐洲能源供應短缺

憂慮,使歐元急挫數百點。至於已見

疲弱的日圓,日央行行長黑田東彥在上周議息會後不單沒有

作任何動作去捍衛日圓,還謂要藉議息機會向外界澄清該行對維持寬鬆貨幣政策的意願,日圓隨

即跌穿130兌1美元。歐元及日圓作為美元以外兩最大貨幣,其雙雙下跌解釋美元強原因。

  雖然現在美元匯價已反映了不少聯儲局加息因素,加上美元匯率水平已高,但只要俄烏局勢

一日未化解,這始終是歐元的一個計時炸彈。每當俄烏出現事故,受害的往往是歐洲。另邊廂,

從日央行上周議息會後的態度,明顯指向日央行無意改變其寬鬆貨幣政策意向。當歐元、日圓弱

勢短期難改,料美元強勢或許仍要持續。
 
*本周四聯儲局公布議息結果*
 
  本周市場焦點肯定離不開周四(5日),本港時間淩晨2:00,聯儲局公布的議息會議結

果。加息半厘,及每月縮表950億美元是市場共識。市場關心的,不單是聯儲局貨幣政策是否

與市場預期一致,在議息會後的聲明中會否保持強硬加息措詞亦為重要。按筆者估計,由於美國

現今通脹率高企8﹒5%的40年高位,在通脹數字未見有回落前料聯儲局也不敢給予市場其有

任何放鬆收緊貨幣政策力度的幻想,以免通脹反彈前功盡廢。而在此大前提下,提防美元會繼續

走強,相反股市或會受壓。假若美匯指數上破104指數點位置,提防美匯下一個要挑戰水平將

是108。
 
*英倫銀行加息不代表英鎊能強*
 
  除了聯儲局,同為周四英倫銀行亦將議息。加息25基點,把其官方息率推上1厘水平是市

場共識。但料加息卻不一定利於英鎊走強。自英國加息至0﹒75%,近期所見英國公布出來的

經濟數據已明顯減弱。把英國息率進一步推高料英經濟將無以為繼。再者,貨幣是相對,而往後

聯儲局加息步伐絕不較英國遜色,這也會削弱英國加息對英鎊匯價帶來支持。今早(3日)於亞

洲市場,英鎊報1﹒2503美元。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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