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2022年6月6日 星期一

天下第一倉 - 高山行 2022年6月6日

天下第一倉 - 高山行 2022年6月6日


【天下第一倉】高山行:孖寶齊齊上
天下第一倉
日期:2022-06-06

更新時間:09:04:22
長假前有單股權轉讓消息,現出好好博先機,講的是建業地產(0832.HK)及孖寶兄弟中原建業(9982.HK),兩隻都大有切入理據,一於可以打孖上。

首先係主角0832,連年擴展後,現已

成為河南省主要基建及地產發展商,年來業績表現一直不俗,年年賺錢兼有息派,但近期仍受內房財窘不利衝擊而令股價江河日下,卒之在長假前有突破進展,控股股東兼主席胡葆擬向河南鐵建出售8.6億持股,佔股本29.01%,每股最高作價0.8元,胡氏收取這筆近6.9億元款項後,會以公司貸款形式向0832提供運營資金,自身留下四成股權,同時0832再發CB籌資7.08億元,意即公司將共獲14億元生水注入,自可大有信心按期償還或重置8月到期的5億美元債項。

事實上,0832本身各類數據都相當不俗,去年錄純利6.05億元(人民幣.下同),倒退66.4%,每股盈利21.21分,仍派息2.7港仙。今年首4月累計取得合同銷售總額88.97億元,一切都仍遠勝同業,而河南省去年生產總值5.9萬億元,比上年增長6.3%,0832去年再取土地約289.4萬平方米,截至年底止擁土儲建築面積約5,345萬平米,之前又已與河南省機場集團簽署合作協定,雙方將在物業管理、酒店管理、園林景觀、地產開發項目展開深化合作,絕對是河南省房產商一哥,未來基建有排做。

股價參考數據多的是,除了河南鐵建以每股0.8港元入局外,上述新CB每股初始換股價1.2港元,周四最高見0.83港元,全日平均價0.77港元,仍高於收市價0.75港元,每股NAV高達3.8港元,單係零頭已蓋過現價,再看胡氏在2019年中是以每股4.33港元增持多24%股權,令持股增至七成多水平,可見現位如何低殘,對於一家年年有盈利、有息派的上市公司而言,再加上新主河南鐵建大大有照,實在好好博。

至於孖寶兄弟9982,則是在去年自0832分拆出來,經分派後,現由胡氏控近六成多股權,同期再以每股3港元發售3.28億新股,一樣年年有錢賺有息派,去年更取純利7.7億元,增13%, 末期息派9.9港仙,手上坐擁十多萬米管理項目,現價PE僅4倍多,近期又不斷頻頻回購,未來可博胡氏有機會股權轉讓,就算博唔到,憑藉河南鐵建關係,亦有大量新項目關照,現價1.23港元,又係殘到無倫,一於孖寶齊齊上。

高山行
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