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2023年2月13日 星期一

專家點評 - 李偉傑 2023年2月13日

專家點評 - 李偉傑 2023年2月13日


李偉傑:百勝中國值得關注 業務加速擴張把握經濟復甦機遇 李偉傑



經過3年疫情的困擾,去年底內地放寬防疫措施,帶動衣、食、住、行各行業迅速反彈,在基數效應下,預料今年內地消費力可帶來報復式反彈。百勝中國(09987)早前公布去年全年及第四季業績,公司依然維持盈利能力,去年總收入為95.7

億美元,全年餐廳利潤率更錄得增長至14.1%。這反映公司在去年疫情下優化供應鏈、創新市場推廣和數字化等領域進行創新,成功提高成本效率,這亦有利公司在今年經濟復常後取得良好機遇。同時,百勝中國董事會宣布公司中國普通股每股現金股息提高至0.13美元,帶來積極信號。

在開店的擴張上,去年第四季度,國家在12月防疫政策進行大幅調整,公司把握機會在第四季度淨新增538家門店,創下新紀錄,全年都合共新增1,159家門店,並同時保持健康的新店回報率,變相為未來拓展帶來良好增長空間。

除門店持續保持快速增長的步伐外,百勝中國同時以靈活的供應鏈進行大規模採購,以利好產品開發和創新,成效顯現。其中,過去三年,公司物流中心由29個增加至33個,每個省份可以更好地自給自足,而公司的雲庫存中心,可以實時進行銷售預測和智能庫存補貨,有助維持良好的供應及減少浪費,提升毛利。

此外,公司數字化和外賣持續驅動成長,透過投資數字化和自動化,務求提升營運透明度和效率。2022年底,肯德基及必勝客總會員數目由2021年同期3.6億增長至4.1億,全年會員銷售佔比約62%。數字化方面,肯德基及必勝客數字訂單收入全年佔比89%,按年增長3點子,2022第四季佔比90%,同比增2點子。外賣增長率亦呈增長趨勢,肯德基及必勝客外賣銷售全年佔比39%,同比增長7點子,2022年第四季佔比45%,同比增10點子。

隨著內地疫情防控進入新階段,內地逐步推向「復常」,預料對整體中國經濟活力及零售餐飲股份帶來巨大利好作用,基於靈活、充滿適應能力的運營,百勝中國絕對可提高一線。分析機構預計,中國經濟恢復,百勝中國今年利潤將增長63%,前景看俏。走勢上,百勝中國股價近月成交額活躍,上周五(10日)股價創10日新高,收報479港元,股價沿著20天線和50天線反覆向上,看好的投資者可於460至470港元水平分注吸納吸納作中線部署,中線目標550港元,防守位置在420港元。

華盛證券經紀部董事李偉傑
(筆者為證監會持牌人,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益)

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