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2023年3月27日 星期一

何車評股 - 何車 2023年3月27日

何車評股 - 何車 2023年3月27日


【何車股評】何車:人保盈利歷史新高 北水8周逾10億元增持財險

何車股評
日期:2023-03-27
更新時間:09:17:43

中國人保(1339,H股市值228億元,A+H總市值2,386億元)2012年尾上市,當年盈利81.2億元人幣(EPS 0.19元),上周五晚宣布去年盈利244

.8億元人幣(EPS 0.55元人幣),十年增幅201%(EPS增幅185%),但現價2.61元,仍較當年IPO價3.48元潛水25%,低得不合理。

1)2022財年(12月年結),人保總保費收入6,258億元人幣,升6.9%,純利244.8億元人幣,升幅14%,與旗下中國財險(2328),是去年僅有業績難得仍有增長的國內險企。同樣難得的是,是去年盈利較疫情前一年(2019財年)的221.4億元人幣,還要高出11%,創出歷史新高。強如平安保險(2318),去年盈利仍較2019財年跌22%。

人保除息後預測PE僅3.3倍
2)2023財年,疫情過去,利好資本市場及保險業。人保盈利由附屬財險(2328)強勁業績帶動,預測盈利284億元人幣(EPS 0.64元人幣),增長16%。

人保現價2.61元,除息0.166元人幣(0.19港元)後為2.42元,今年預測PE低至3.3倍。過去6年平均PE 5.6倍,十年前上市時IPO價PE 11倍,現時折讓太大。

3)人保2023財年預測PB 0.40倍。過去6年平均PB 0.61倍,十年前上市時IPO價PB 2.1倍。

4)2022財年末期息0.166元人幣,較上年末期增13%,股息率7.3厘。2023財年預測派0.19元人幣,高息8.2厘;過去6年平均股息率4.2厘。

北水增持人保1.33億股
5)截至上周五(24 / 3),北水持人保H股17.64億股(佔20.2%),較8星期前增1.33億股(增1.5個百分點)。

人保現價2.61元,目標3.6元,潛在升幅38%。花旗(3月)睇3.5元,大摩(2月)睇4.4元。

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