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2023年4月12日 星期三

何車評股 - 何車 2023年4月12日

何車評股 - 何車 2023年4月12日


【何車股評】何車:海爾智家目標30元
何車股評
日期:2023-04-12
更新時間:09:43:05
海爾智家(6690,H股市值698億元,A+H總市值2,359億元)上月30日晚宣布業績,績前最高26.55元,績後最低23.15元,昨收24.35元,較績前低逾2元,買得。

1)2022

財年(12月年結),海爾營收2,435億元人幣,升7.2%,純利147.11億元人幣(EPS 1.58元人幣),升12.1%。去年業績創歷史新高,盈利與疫情前一年的2019財年(賺82.06億元人幣)相比,高出79%。

去年盈利較疫前高79%
去年第4季,佔比最大的中國市場的供應鏈、線下零售業務、物流配送等都受到疫情影響,以致此季營收按年增長只有2%,盈利按年下跌2.8%。

2)2023財年,疫情過去,經濟復常,海爾業績增長較為強勁,預測盈利1,736億元人幣(EPS 1.86元人幣),增幅18%。現價預測PE 11.5倍。海爾2020年尾大改組後,最高PE 23倍、最低10.6倍,現處吸引水平。

逾15億元人幣回購
3)海爾由去年4月至今年1月,共回購5,977萬股A股(滬:600690),佔總股數0.63%,動用現金15.1億元人幣,均價25.27元人幣,較現時市價22.73元人幣高出11%。

4)去年底,海爾手上淨現金280億元人幣,財政充裕。

海爾現價24.35元,目標30元,潛在升幅23%。麥格理(4月)睇41.5元,花旗(4月)睇39元。

彭博昨日引述消息指,長和(001)旗下的「3英國」與英國Vodafone的合併計劃,細節正作最後修訂,最快本月底公布。兩公司合併如果作實,將成為英國最大移動網絡電訊商。長和好事近,買之哉。

3英國與Vodafone合併計劃,最初去年10月底流傳,並獲長和方面確認。當時消息,3英國將佔合併後公司49%,Vodafone佔51%。

Vodafone(英:VOD)現時市值2,148億港元,以此推算,長和的3英國注入新公司後,有可能值2,064億元,較長和現時市值1,927億元還要高。至於長和所持3英國的賬面成本是多少,無法得知。假設其賬面成本只是1,927億元的3成,3英國與Vodafone如果合併成事,長和的實際NAV有可能大增1,349億元,每股大增35元。

不計3英國變為上市公司可能帶來的得益,長和2023財年每股NAV預測148元,PB僅0.34倍,已夠吸引。3英國與Vodafone合併如果成事,長和每股實際NAV可能大增至182元,實際PB更低至0.28倍!

上月24日於49.15元薦買長和,現價50.3元,原定目標70元,因3英國與Vodafone合併可能快落實,目標提高至75元,潛在升幅49%。花旗(3月)睇74.5元,Morningstar(3月)睇74元。

何車評股 - 何車 舊文
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