股市新談 - 彭偉新 2013年1月10日
根據傳統智慧作總結，在股票市場上基本上什麼的概念也可以大炒特炒的，例如近期炒至「爆煲」的頁岩氣概念，以及早前A股內房借款上市的概念，也曾造就過多個的「神話」出來，也帶挈了不少搭順風車的投資者賺個盤滿砵滿。不過，要知道炒作的借口終會有完結的一天，而這一天是何時，相信未有投資者能夠預知。所以，單單憑炒作借口而急升的股份，隨時會有一天因為泡沫爆破而打回原形，即使股價未必會完全返回起步點，對於高追的投資者來說，也會因而上了一昂貴的一堂。
其實，炒概念股不外乎分為收集期、營造氣氛期、配合消息爆上的炒作期及炒作完結期幾個階段，其中，收集期由於股價不活躍，加上未有消息跟進，只有極少數的投資者會買賣該等股份，令到該等股份的每日成交量非常低，而股價波幅更加可以說是「近乎零」，因此，一般的散戶投資者很難在這個階段得知股份的上升潛力，因此，也不會在該時段有興趣參與買賣，而持續進行買賣的投資者，多數會是以「春江鴨」居多。
到了第二個階段，一般來說股份的成交額會由每天平均近乎零的成交，逐步上升至較多的水平，令到股份看似有投資者關注該股，而這個時候，市場上往往會開始有相關的消息推出，例如國家政策扶持，又或者相關的公司打算涉足有發展潛力的行業，雖然在這個階段，不少股份的單日升幅可能由之前不足0.5%突然增加至1%或以上，不過，上升的持續性仍然不佳，股價往往會出現梅花間竹的走勢，當升得較多的話，股價會出現較強的回吐，但整體上，股價仍然是以向上發展。而在這個階段，由於股價走勢出現明顯的上升方向，因此，會吸引到其他一些新的投資者加入，令到整體成交額上升。
當一切就緒後，股價便會進入正式的炒作期，利好消息便會舖天蓋地地出現，令到其他有相似概念的股份也會迅速急升，出現所謂「禾雀亂飛」又或者「貓犬皆升」的現像，在這個階段，由於投資者擔心會錯過機會，變成蘇舟過後無艇搭，因此，愈是急升的股份，一般隨後的升幅會愈急，而在這個時候，也會是最多投資者被吸引上船的時間，尤其是在這個階段中，投資者要沽貨離場也是最容易的，當然，在瘋狂過後，所有不真實的幻覺也會再度成泡影，令到股價進入最後的完結期。
以上的周期在每個概念炒作中也是適用，無論是2000年科技熱潮，或者到最近的頁岩氣熱潮，所有的操作模式也非常相似，只不過是炒作的時間長短與否，以及最終是否有真正的消息跟尾，令到企業盈利增長最終可以支撐到股價的升幅。而按過去的經驗來說，一個概念正式的結束前，市場通常會再炒多兩三次後，才會正式完結，因此，現時在市場上仍然炒作的概念包括光伏設備股份及頁岩氣設備股，相信在短期內仍然會繼續有再被炒上的機會，不過，再被炒高位，是否已抵達最終的完結期，則仍然要再視乎情況而定，但如果股份只能一直停留在營造氣份期或炒作期的股份，無實際公佈以支持股價高企的話，最終唯一一條可走的路就是返回原來的水平。
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