投資博客 - 石鏡泉 2013年1月21日
炒A股賺錢之法
上周中國證監會主席郭樹清在北京經濟學人論壇上，提出個炒A股賺錢之法，就是人多買，你沽；人多沽，你買，引來不少網民熱議，有謂郭樹清不懂A股，有謂郭樹清講出實話。筆者則認為：十八大後，炒A股賺錢不易，買A股賺錢不難。
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「炒」與「買」並無矛盾，「炒」是短線行為，「買」是中長線行為，除非閣下坐在報價機前，不然要「炒」股而能賺不易，但就算閣下不坐在報價機前，只要能跟緊大勢，「買」股而能賺應是不難的，而今時的大勢是阿爺要A股升。股市是經濟產物，怎會聽阿爺的政治指揮，的確要股市大紅大紫，確是任何政治指揮，指揮不來的事，但要個股市唔死，又確是任何有政治決心所可以指揮得來的事。
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一直以來我們都被「洗腦」，認為市場無形之手可以指揮一切，而政府有形之手會阻住地球轉，用炒友話講，是阻住資產的價值發現，但如用小戶的話講，是阻住了大戶的舞高弄低。如此一來，你來評論，是價值發現好，還是舞高弄低好？當市場失衡時，要有形之手出來維持秩序，挽狂瀾於既倒。
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2008年金融海嘯的禍害，就是靠環球政府大出手以有所減輕。這點充分說明，有形之手與無形之手，無所謂該不該出手，總之管得多，會有禍，太自由，不是福。中國的金融業一直是管多於自由，故只要管的方面鬆鬆手，市場就應可以有較正面反應，我們謂中國是政策市，就是指此。基於此，筆者相信今時阿爺要A股升是可以指揮出來的。
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為甚麼今時阿爺要A股升？筆者認為有兩大主要因素：一，人民幣要國際化；二，要讓民企發展起來，讓民間資本有出路。這兩點是有表裏，不是各自獨立的。
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上周二，筆者出席亞洲金融論壇，在講人民幣國際化一事上時，有如下看法(大概)：不少人認為今時人民幣國際化時要搞人民幣離岸中心，亦將這個人民幣離岸中心的發展模式與70年代歐洲美元市場的歷程作對比，這是不大合切的，因為歷史背景不同：
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A. 歐洲美元之出現，是因為美國跨國企業，為逃避美國高稅率而留在歐洲，累積到一定規模，自然有相關的金融產品、服務出現；
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B. 二戰後的馬歇爾重建歐洲計劃為這些美國跨國企業提供了賺大錢的機會，才使歐洲美元累積迅速；
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C. 70年代環球仍在冷戰和仍有不少地區亂事、地區紛爭、戰爭多，政權交替頻，稍有資產的人都不信自己政府的貨幣，只好信美元，故美元成為環球人士的寵兒，有些政府也以美元作為其儲備貨幣；
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D. 70年代軍火與毒品流行，這兩個最大的地下金錢王國只用美元交收；
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E. 阿拉伯石油出口組織為了要得到美國軍事保護，石油買賣用美元，伊拉克的薩達姆為和美國對抗，提出可收歐元作油元，伊朗亦倡可用歐元作油元，但這兩個中東政權都被美國針對；
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F. 70年代美國是環球大宗商品的最大用家，故商品期貨合約都是用美元；
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G. 基於以上，歐洲美元(即是離岸美元)就有龐大需求，美國政府不用出力，也可以搞到美元全球飛。
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今時人民幣要搞離岸，其中一個最重要的前提是，人家為甚麼要拿你人民幣？
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70年代筆者自深圳回港，阿媽教落，就算剩下一元幾角，也要買了大白兔糖，此中充分體現劣幣驅逐良幣，使到筆者(或當時持人民幣者)因當時人民幣太劣而要用之而後快，明明沒有需要吃糖，也要持糖好過持幣。上兩周，筆者託朋友在內地買了個冰櫃，要來放海味、藥材類，花2,000多元。70年代和上兩周的花人民幣有甚麼不同？70年代的花是白花的花，兩周前是投資的花，因沒有了冰櫃，海味、藥材會變壞，為了要買這冰櫃(或其他物品)，我是肯儲人民幣。
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人民幣暢流天下之前
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同理，我們如要人民幣離岸中心搞得旺，定要非國人樂於持人民幣，此中便涉及孟子見梁惠王時的教訓，孟子想去見梁惠王謀個差事，梁惠王謂：「叟不遠千里而來，亦將有以利吾國乎？」改之，就是：「要我?人民幣？亦將有以利吾乎？」要明白：「天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往」。這是春秋戰國時，我們的老祖宗已知曉的「跨境」交易的動力，故今時要搞大人民幣離岸中心，先要在欲持人民幣者的角度出發，有甚麼著數。假如有日，人民幣是天下一眾軍火商、毒販、石油商與大宗期貨的交收貨幣時，人民幣作為國際貨幣的功能就一定存在，人民幣亦可暢流天下，但在這些之前，要怎樣做？
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在70年代，美元的主要功能是在貿易交收，在21世紀，人民幣的主要功能為何？貿易是少不了的，但為甚麼人家要捨美元而代之以人民幣？一問之下，就知這個替代過程不易為，但我們亦不要忘記，21世紀是個老人家的年代，而這個老人化，是有利人民幣國際化，亦有利香港的經濟前途。
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恒指上周五收於23,601，其實也是跟人民幣國際化有關的，上周五筆者在《經濟通》上有文「續衝235」，讀者可作參考。「昨日(17日)題：『宜衝235』文謂：
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『周三大市又見牛皮，續可搬出筆者今周的預期：
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恒指於1月2日有個上升裂口，於22,860與22,719之間。而另個上升裂口則在去年9月14日的20,476與20,300之間。
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去年九月的上升裂口今時應不會補，但今年一月二日的上升裂口會不會於近日補，就值得關注。
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短線言23,500有頗大阻力。
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等到悶、等到嘔，今天恒指宜上衝23,500位。』
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結果是昨日恒指果見上衝23,500，但未能保，並見回下至23,200區始反彈，但仍未能彈回上23,500之上。
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估計今日(18日)恒指會續衝235，希望今次能企於其上，如果今日仍未能上企23,500上，大家要考慮這將會是第三次衝23,500，會否構成三頂不破，還是要四頂始破？
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就算今天不上破23,500，也不宜於今日或下周下破23,150，否則今次升浪或要畫上句號。」
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老人家，23,500，都是相關的，明天續。
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*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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