國金明鑑 - 羅明立 2013年1月21日
自去年第三季，金價的走勢由1800美元關口以一浪低於一浪的形態運行，年底前更在期貨市場於1700美元以上接二連三遭到大手拋售，勢頭每況愈下。月初，在美國就業數據持續改善的因素影響下，市場擔心聯儲局的超寬鬆貨幣政策會有所改變，觸發金價短短兩日內急跌60美元，創2012年8月21日以來的低位1,626美元，跟筆者近幾個月一直強調的中長線好倉風險管理價位1620美元只是一步之遙。
正當筆者以為今次又會被拆招牌的時候，金價卻突然止跌回穩，而且承接力度明顯轉強，其後持續反彈至執筆時的1690美元。從今次的走勢可見，筆者以前強調的技術支持區1620/1640美元固然值得尊重，但暫時仍未代表金價已擺脫下行風險。金價近日的高點為1698美元，稍為高於大跌前1月2日的高位1695美元，亦即現時50天平均線所在。但高位一迅即逝，連日都未能突破1700美元大關，而且由1800美元展開的調整已形成一明顯的下行通道，現時其上方的阻力剛好在1705美元，因此有理由相信金價正考驗一重大關口，能企穩1700美元的話將有助金價扭轉近期的弱勢，上試1725甚至1757美元，但由於更大圖形顯示的1520/1800美元橫行區域未破，金價暫難擺脫反覆上落的格局。
技術層面簡單說過，基本面應該還要看環球央行的量化寬鬆政策會否有機會改變。暫時看美國就算經濟數據能維持平穩向好，貨幣政策今年內難有大轉變；歐洲央行行長雖然發表對前景樂觀的言論，但今年區內經濟表現仍然有很大的下行風險，相信刺激經濟措施仍有望出台，至於英國跟日本的情況早前已有詳述，不贅。因此貨幣政策因素對黃金仍然有利，能否帶動金價再創新高暫時還不好說，但起碼可給予金價一定的支持，限制其跌幅。近期有兩段跟黃金有關的報道頗為有趣，可能是金價近期大幅反彈的原因之一，今日篇幅所限，下次再跟大家分享。
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