陸羽仁 BLOG 2013年1月21日
範式轉移
2013/1/21 上午 09:36:23
網誌分類: 經濟
中國上週五，公佈第四季經濟增長7.9%，2012年全年GDP增長7.8%，係13年以來最低。由2011年首季開始，中國經濟增長季季下挫，至去年第三季，已經連跌七個季度，去年前三個季度的增速依次為由8.1%、7.6%和7.4%逐步下滑。第四季增長上番7.9%，較上季高出0.5個百份點，增長超出市場預期，最重要係結束了連續七季下跌的走勢，顯示中國經濟已有見底。
外國市場去年好驚中國經濟一沉不起，而家定番?齱A普遍的觀點認為，雖然中國經濟的高速增長時代已經結束，未來的經濟增速將保持在7%至8%的「中速增長區間」。「十二五」中國不再「保8」，設定了年均GDP增長新目標為7%。要知道，中國已經係全球第二大經濟體，最大的美國，全年的GDP經濟增長不足2%，歐洲更係不足1%，中國在較大的基數下，若未來五年每年保持7%以上增長，點都唔算慢啦。
而在美國，1月份美國消費者信心指數初值由12月份的72.9下降至71.3。遠差過市場預期的74.2。在最近一次經濟衰退發生之前，消費者信心指數維持在87上下。在中國經濟見底回升的預期下，再加上美國?敵陸|多數黨領袖坎特(Eric Cantor)表示，?敵陸|將在下周將表決是否批准在三個月內暫時提高債務上限，完全抵消了不利的經濟數據的負面影響，美股上週五繼續攀升，杜指漲54點，報13650點，標普500指數漲5點，造1486點。全個星期，杜指漲1.2%，標普500指數升1%。
杜指升幅唔算好大，但成份股中個別表現就天壤之別。投資者預期中國經濟復甦將帶動通用電氣(GE)出口，股價抽為超過3%，係表現最好的成份股，而英特爾(Intel) 週四收市後公佈業績，雖然盈利好過預期，但同時發盈警，預期未來三季銷售收入都會下滑，上週五股價勁插6.3%，成為拖累大市的主要力量。現時的智能手機同平板電腦，已經逐步取代傳統的個人電腦，英特爾係個人電腦晶片行業的霸主，都幾難有運行啦。
而近期跌到好淒慘的蘋果公司，反而因為中國經濟可能復甦，有機會翻身。高盛表示，一項針對中國擁有i設備者的調查顯示，90%的人至少「有可能」在下一次採購時依然買入蘋果的産品，超過60%的人表示自己「高度可能」這樣做。高盛上周五近重申蘋果股票的「買進」評級，12個月目標價為760美元。高盛認為，蘋果在中國等新興市場的機會「遠大於」投資者的所意識的水平，蘋果股價上周靠穩，收市剛好500美元。
一間公司同一個國家一樣，會遇上所謂「範式轉移」的大變，例如做菲林的柯達，遇上數碼相機的面世與流行，新產品對舊產品有取之代之的作用，足以令一個行業湮沒。如今智能手機和平板電腦熱潮急促崛起，正大量取代桌面電腦的功能，絕對有取而代之之勢。你可能還認為桌面電腦有不代替代的家用便利和儲存功能，但當雲端處理愈來愈流行兼廉價時，到時桌面電腦可能只餘一個顯示屏(其實智能電視亦會取代顯示屏)，回家將手機或平板電腦插到顯示屏/智能電視上，就是一台電腦，所以無論英特爾、惠普或戴爾，都應該擔心。\
但蘋果的處境不完全是這樣，她賣一部iPhone，可以賺380美元，軟件硬件都賺盡，她將來的策略，只要夠創意，會有很多出路，她可以出軟件，在硬件上和其他製造商合作，例如出iCar, iOffice，在產品創新方面還可以有很多空間，她還是很年青的企業，問題是領導夠不夠強而矣。
中國崛起，頗有轉移範式挑戰美國的態勢，美國怕中國追上她，自然會千方百計打壓中國，道理亦是一樣，不能讓中國成勢。美國的打壓是必然的，但中國是很老又是很年青的國家，因為若從現化起計，只30多年的光景，70年代美國為和蘇聯競爭，聯中抗蘇，打垮蘇聯，放生中國，如今將注意力轉回中國之上。中國的問題也是領導夠不夠強，能否迎接外來的挑戰。
無論買股或打工，都可以是長線投資，要小心留意行業有無遇上範式轉移的問題。
陸羽仁
回應(7) 我想回應
陸羽仁 BLOG 舊文